20150805-山西证券-有色金属行业月报_金属价格普跌_大浪淘沙后业绩为王_11页_1mb

报告摘要

2015年7月，中国有色金属行业在宏观经济和股市波动的双重影响下，整体表现低迷。市场恐慌性下跌，有色金属板块跌幅显著，但锂价因新能源汽车需求增长而持续上涨，带动相关企业股价修复。本文从产量、需求、价格、投资策略等方面对行业进行了全面分析。

总体产量：2015年1-6月，我国十种有色金属累计产量2526万吨，同比增长9.30%，增速同比增加3.90个百分点。
6月产量：6月产量为454万吨，同比增长13.20%，增速同比增加8.48个百分点。
细分产品：
- 精炼铜：1-6月产量同比增长9.39%，增速同比增加1.43个百分点；6月产量同比增长13.14%，增速同比增加3.61个百分点。
- 铜材：1-6月产量同比增长4.23%，增速同比下降12.84个百分点；6月产量同比增长8.16%，增速同比下降1.29个百分点。
- 氧化铝、电解铝：产能加速释放，上半年产量分别同比增长13.10%和11.69%，增速同比分别增加6.61和4.27个百分点。
- 铝材：产量同比增长10.18%，增速同比下降9.41个百分点；6月产量同比增长8.34%，增速同比下降10.28个百分点。
- 铅：产量同比下降3.49%，连续14个月回落。
- 锌：产量同比增长12.91%，增幅同比增加11.57个百分点；6月产量同比增长11.44%，增速同比增加4.34个百分点。
- 锡：产量累计下降1.54%，连续四个月下滑。
- 镍：上半年产量同比增长21.19%，增速同比下降6.73个百分点；6月产量同比增长14.27%，增速同比下降18.97个百分点。

基本金属：LME铜、铝、铅、锌、镍分别下跌9.34%、4.14%、3.46%、4.08%、7.91%；SHFE铜、铝、锌、镍分别下跌8.78%、3.10%、1.90%、5.06%。
贵金属：COMEX黄金下跌6.51%，SHFE黄金下跌6.01%，SHFE白银下跌5.96%。
小金属：稀土价格全线下跌，氧化镝、金属铽等跌幅显著；碳酸锂价格无波动，海绵锆、氧化钼价格下跌。

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上。
- 增持：相对强于市场表现5%~20%。
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现。
- 中性：行业与整体市场表现基本持平。
- 看淡：行业弱于整体市场表现。