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原油周报（SC）投资分析总结

报告标题：【原油周报（SC)】
作者：叶海文
机构：国贸期货能源化工研究中心
发布日期：2025年8月11日
从业资格证号：F3071622
投资咨询证号：Z0014205

一、核心观点

国际油价弱势下行
供给端利空因素密集影响，原油中长期供需格局仍偏宽松，价格重心下移，单边建议观望，套利重点关注SC跨月价差。

二、主要影响因素分析

1. 供给端

   • OPEC+ 6月产量上升21.9万桶/日，延续增产政策。
   • 非OPEC国家产量同比上升。
   • 俄克拉马州库欣库存增加，短期供应压力上升。

2. 需求端

   • 美国汽油、柴油消费隐含需求小幅下降。
   • 夏季消费旺季进入尾声，需求支撑减弱。

3. 地缘政治

   • 俄乌和平进程推进，可能缓解制裁担忧。
   • 美国对印度原油进口加征关税，对能源需求产生扰动。

4. 宏观经济

   • 美联储宽松政策预期支撑美元弱势，整体金融环境偏交易驱动。

三、交易建议

• 单边策略：观望。
• 套利策略：多SC2509空SC2510价差交易。
• 风险提示：OPEC+减产政策变动、中东地缘紧张局势及美国政策不确定性。

四、基本面数据回顾

• 主要品种变化：SC、WTI、布伦特原油周度跌幅均超5%。
• 库存：美国商业原油库存大幅下降302.9万桶，但库欣库存继续增加。
• 供需：炼厂开工率维持高位，但需求隐含数据小幅下滑。

免责声明：

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议。
• 期市投资风险高，请谨慎评估。