20250228-宝城期货-原油周报_利空因素叠加_原油大幅下跌_17页_1mb

原油周报专业分析总结

结论与核心观点

2025年2月底原油周报分析指出，受多重利空因素影响，原油价格呈现大幅下跌走势。国内外原油期货价格受到全球贸易摩擦加剧、美联储降息预期减弱及宏观偏空氛围的影响，加上地缘局势逐步缓和，供应预期回升而需求低迷，预计后市将持续震荡偏弱。

核心利空因素

1. 全球贸易摩擦加剧，宏观面转向偏空。
2. OPEC+减产政策延长，2023年4月宣布的每日165万桶减产延长至2026年12月底，但实际产量显示增产趋势明显。
3. 美国页岩油产量回升，未来供给进一步增长。
4. 北半球需求淡季，炼厂开工率回落，原油库存转入累库周期。
5. 中国原油需求放缓，新能源汽车渗透率持续提升，对原油消费形成制约。

地缘与宏观影响

1. 美俄总统通话与代表团会谈，俄乌冲突烈度下降，地缘价值预期降低。
2. 中东局势暂时缓和，但尚未有实质性恶化，地缘风险处于低关注度。
3. 期货市场净多头仓单大幅下降，价格承压。

未来展望

预计2025年二季度原油供给将逐步回升，库存压力持续加重，价格呈现震荡偏弱趋势。