20240514-浙商证券-力勤资源-02245.HK-力勤资源年报点评_成本优势明显_项目稳步推进_3页_424kb

力勤资源发布2023年年报，实现营业收入2106亿元，同比增长15%，但归母净利润105亿元，同比下降394%，主要受镍价下跌拖累。公司湿法一期二期项目提前达产，累计生产金属镍62万吨，湿法三期项目已获得78亿美元贷款并推进设备安装；HPAL项目一至二期创行业纪录，综合成本最低。火法一期全面达产，二期稳步推进，将增镍铁产能。2023年毛利率和净利润率显著下降，单吨湿法产品毛利率从492%降至384%。公司拥有印度尼西亚和菲律宾的稳定镍矿供应资源，下游客户关系良好。盈利预测显示，2024-2026年净利润将分别增长20%、57%和6%，维持买入评级，强调成本优势和未来成长性。风险包括镍价波动和项目进度问题。本次点评分析表明力勤资源在新能源金属领域保持竞争力，印度尼西亚合作伙伴为公司冶炼项目提供稳定的镍矿原材料供应，为不锈钢和新能源汽车行业的领先企业建立长期合作关系。