20230422-格林期货-橡胶周报_天胶上行缺乏基本面支撑_谨防冲高回落_13页_1mb

天然橡胶周报分析总结

市场观点

• 市场对经济衰退仍存担忧，预计短期天然橡胶（天胶）存在继续探底可能。
• 实际盘面橡胶主力和20号胶主力呈现震荡上行，但周五冲高回落，结合宏观经济和供需因素，上涨空间有限。

上期复盘

• 观点回顾：预期短期天胶稳中偏弱，实际盘面震荡上行，但需求不足和库存压力导致回落风险。
• 盘面回顾：海南和云南产区开割受干旱和病虫害影响，原料价格上涨但需求疲软，产能利用率下降。
• 复盘对比：预测短期天胶上涨动力不足，实际出现震荡。

本期分析

• 行情预判：短期天胶多空焦灼，供应端干旱缓解预期存在，但需求缓慢启动；谨防冲高回落。
• 多空逻辑：
  • 利多：全球主产区降雨量维持低水平，东南亚降雨增加对割胶影响增强；市场心态看稳，需求复苏传闻支撑。
  • 利空：中国天胶社会库存继续累库，青岛地区库存环比大幅增加；轮胎产能利用率下降，内外销订单乏力。
• 库存数据：截至2023年4月16日，中国天胶社会库存1337万吨，环比增幅0.29%，青岛保税和一般贸易库存合计增至678万吨。
• 需求数据：4月17日中国半钢胎产能利用率为78.08%，环比-0.18%；全钢胎为72.02%，环比-0.61%；同比均有显著增长。

操作建议

• 短线观望，中长线关注逢低做多机会，需谨慎应对短期波动。
• 风险点：下跌可能源于需求不足或库存压力。

风险提示

• 关注美联储加息进展、海外疫情、下游需求变化、国内和国际市场天气及病虫害情况。
• 投资风险：信息不保证最新性，投资者自负风险，报告仅供参考。