20250606-开源证券-房地产行业点评报告_城市更新示范城市扩容_去库存进程有望提速_4页_330kb

房地产行业分析报告总结

核心内容

1. 政策支持

• 财政部公示2025年城市更新行动评审结果，中央财政支持35个城市更新工作，补助金额超200亿元。
• 城市更新队列扩容，包括北京、天津、苏州等20城，加上首批15个城市，共计35个城市纳入示范。

2. 城市更新推进

• 中央财政补助资金使用范围扩大，包括项目储备、用地审批及存量资产盘活等内容。
• 2024年城市更新项目6万余个，完成投资约29万亿元。
• 截至2025年1月，28个城市设立城市更新基金，总规模4550亿元。

3. 建议关注指标及数据

• 房地产行业1-4月新房成交面积环比增长，二手房市场表现活跃。
• 城镇老旧小区改造计划稳步实施，1-4月完成新开工老旧小区改造5679个，完成年度计划23%。
• 地方政策支持明显，12个省设立专项资金或专项债，推动城市更新工作。

4. 投资策略建议

• 推荐关注善于把握改善需求、信用较强的房产企业，如绿城中国、招商蛇口、建发股份。
• 建议关注住宅与商业地产双轮驱动的房企，如华润置地、新城控股、龙湖集团。
• 二手房市场及后服务市场标的推荐包括：贝壳-W、我爱我家。

5. 风险提示

• 房地产销售、融资、房企资金面恢复不及预期的风险。
• 政策放松不及预期，可能影响行业复苏节奏。

附录

• 城市更新示范城市扩容至35城（附列表）