20160419-中泰证券-_她经济_新三板专题报告系列（一）_取悦_她__搞定大消费_26页_1mb

“她经济”专题报告总结

核心内容概述

本报告围绕“她经济”这一新兴消费趋势，分析了女性消费潜力、消费心理及互联网时代消费特点，并探讨了与女性消费相关的多个行业及新三板企业的发展机遇。报告指出，随着女性经济地位提升和消费意愿增强，其消费行为正成为推动大消费行业增长的重要力量。

主要观点与关键信息

女性消费潜力巨大，需求旺盛

1. 消费群体庞大：我国25-45岁女性占总人口16%，约2.9亿人，消费意愿强烈。
2. 经济支配力增强：随着人均收入提高，女性在家庭消费中发挥越来越重要的作用。
3. 消费心理特征：女性易产生冲动性消费，受社交媒体影响大，爱分享和炫耀，重视颜值。

互联网时代女性消费特点新变化

1. 购买方式碎片化：女性更倾向于利用碎片时间进行网络购物，每日上网时长达4.17小时。
2. 消费差距淡化：低线城市女性网购增速高于一线，消费能力与一线城市差距缩小。
3. 跨境电商兴起：2015年45%的网购族进行跨境购物，主要因价格优势、商品设计和种类丰富。

从女性角色看相关受益行业

1. 婚恋婚庆行业：婚庆市场规模庞大，2014年仅婚礼当日消费即达4000亿元。企业多为区域性，提供一站式服务。
2. 家居用品行业：女性承担家庭生活管理，智能家居成为重要发展方向。
3. 母婴行业：随着二胎政策实施，母婴消费红利持续释放，细分市场潜力巨大。
4. 美业行业：美妆、美容、美发、美甲占美业市场九成以上，其中医美和美妆尤为突出。
5. 内容产业：女性观众占电视剧受众的60%以上，内容产业正逐步向女性市场倾斜。

行业与新三板企业分析

美业之美妆行业

1. 市场潜力大：2015年国内化妆品限额以上零售额达1721亿元，增速高于10%。
2. 国产品牌机会仍存：行业集中度低，竞争激烈，但国产品牌在中低端市场仍有发展空间。
3. 低线城市增长快：三四线城市对欧美高端品牌偏好显著，是国产品牌增长的新机遇。
4. 细分市场增长：面膜和彩妆增速靠前，面膜市场从2012年70亿元增长至2015年。
5. 电商渠道成熟：天猫、聚美优品等平台推动电商发展，国产品牌在电商方面更具优势。

婚庆行业

1. 需求刚性：婚庆市场因婚礼消费具有低频高价特性，市场规模庞大。
2. 企业区域性为主：多数婚庆企业集中在一二线城市，提供垂直服务和一站式服务。
3. 短期看好线下：一站式婚庆服务企业如“花嫁丽舍”具备较高成长空间。

建议关注的行业及公司

风险提示

1. 宏观经济下行风险：经济波动可能影响女性消费能力。
2. 同质化竞争风险：行业竞争激烈，需强化品牌和供应链管理。

图表目录

1. 图表1：91%的中国女性是家庭收入来源之一
2. 图表2：各类商品中由女性做出购买决定的比例
3. 图表3：男性和女性的思维差异
4. 图表4：女性互联网属性
5. 图表5：男性/女性的网络社交行为指数
6. 图表6：知名淘宝网红店铺情况
7. 图表7：网红店铺兴起逻辑
8. 图表8：淘品牌“戎美”商品发货周期漫长
9. 图表9：各城市级别/区域网购人群三年变化
10. 图表10：2015年跨境购物情况
11. 图表11：新三板女性消费相关公司梳理
12. 图表12：2000-2015化妆品限额以上零售额及增速
13. 图表13：2014年中、美、日、韩四国化妆品市场集中度比较
14. 图表14：化妆品网民地域构成（2013-2014.08）
15. 图表15：2015年2H化妆品限额以上零售额
16. 图表16：2015年国产/外资品牌面膜销售额占比
17. 图表17：彩妆细分品类增长情况
18. 图表18：2015年1-10月天猫彩妆店铺销量前十
19. 图表19：各档次化妆品牌销售份额变化情况
20. 图表20：各档次化妆品牌销售份额变化情况
21. 图表21：个人护理产品市场各渠道占比
22. 图表22：护肤品+彩妆市场各渠道占比
23. 图表23：屈臣氏在中国大陆销售情况
24. 图表24：国内化妆品连锁店门店情况
25. 图表25：2015年女性美妆用户网络购买渠道对比
26. 图表26：发展跨境电商的主要玩家
27. 图表27：我国新婚人数连续两年下降
28. 图表28：新婚登记人群各年龄段比例
29. 图表29：常见的婚礼支出结构
30. 图表30：以不同环节切入的婚庆O2O平台
31. 图表31：婚庆O2O平台的融资已进入资本寒冬
32. 图表32：“去拍啊”拍摄婚纱照流程
33. 图表33：提供一站式婚庆服务的O2O平台
34. 图表34：提供一站式婚庆服务的花嫁丽舍
35. 图表35：华韩整形财务预测

总结

“她经济”为消费行业带来巨大机遇，女性消费潜力巨大，其消费心理和行为特征显著，如冲动性消费、受社交媒体影响大、爱分享和炫耀等。在互联网时代，女性消费更加碎片化，低线城市增速更高，跨境电商兴起。从女性角色出发，婚恋婚庆、家居用品、母婴行业和美业都是受益行业。其中，美业尤其是美妆行业，国产品牌仍有发展空间，尤其在电商渠道和中低端市场。婚庆行业需求刚性，市场规模庞大，一站式服务企业具备较高成长空间。建议关注华韩整形、花嫁丽舍、幸美股份、兰亭科技、天天美尚等公司。同时，需警惕宏观经济下行和同质化竞争等风险。