20210303-粤开证券-_粤开策略深度_乘风破浪的_她_经济系列之一_破解_她_的消费密码_14页_1mb

报告摘要

本报告由粤开证券分析师殷越发布，围绕“她经济”这一新兴消费趋势展开分析，重点探讨女性消费行为特征及其背后的支撑因素。通过剖析女性消费心理、行为模式以及社会经济环境，报告指出“她经济”正在成为推动消费市场增长的重要力量，并提出把握投资机会的建议。

悦己先于悦人
- 现代女性消费更注重自我满足，而非为他人购买。
- 2021年春节期间，金银珠宝、化妆品等“悦己型”消费品类销售额同比增长显著，分别为143.6%和63.1%。
- 服装、家电数码、健身器材等品类也呈现明显增长，增幅分别为107.1%、29.9%、49%。
- 消费者更关注消费带来的情感价值与心理满足，而非产品本身的功能性。
注重品质，追求小众
- 随着收入提升，女性更愿意为高品质、小众品牌支付溢价。
- lululemon作为瑜伽细分领域的代表品牌，其瑜伽裤价格高于传统运动品牌，但依然保持强劲增长。
- 品牌通过社区体验、大使带货等方式，塑造积极健康的品牌形象，吸引女性消费者。
网红推广影响消费决策
- 线上社区与自媒体的兴起，提升了女性消费者对网红内容的依赖。
- 抖音、快手、小红书等平台日活用户持续增长，成为女性消费决策的重要影响渠道。
- KOL和KOC通过个性化内容吸引粉丝，实现精准营销与流量变现。
“想要”而非“需要”
- 女性消费者更容易冲动消费，尤其在生活必需品领域。
- 女性在家庭消费决策中占据主导地位，尤其在食品、服装、母婴、美容等领域。
- 71.5%的家庭中，女性对消费决策有重要影响，是家庭购物的主要实施者。

时代背景：消费升级大势所趋
- 居民人均可支配收入持续增长，推动消费能力提升。
- 农村居民收入增长较快，缩小城乡差距，释放消费潜力。
- 中等收入群体预计到2025年将超5.6亿人，消费市场潜力巨大。
- 消费结构逐步向高端化、智能化、服务化转变，线上教育、家居清洁等新兴品类逐渐兴起。
女性社会地位增强
- 国家政策推动男女平等，女性在政治、经济等领域的参与度持续提高。
- 第十三届全国人大和政协中，女性代表和委员占比分别为24.9%和20.4%，较上届有所提升。
教育水平、自我认知提升
- 女性在教育阶段的参与度稳步上升，高等教育在校女生占比超过一半。
- 女性在学术、职业发展中的地位提升，推动其消费观念的转变和消费能力的增强。
独立人格不断强化
- 女性就业率持续上升，2019年女性就业人员占比达43.2%。
- 就业提升带来经济保障，增强女性在家庭及社会中的经济话语权与消费决策权。

“她经济”前景广阔：女性消费群体庞大，年消费支出达10万亿人民币，潜力巨大。
细分赛道值得关注：包括但不限于“悦己型”消费、小众品牌、网红经济、线上教育、家居清洁、健康医疗等。
投资建议：
- 买入：若相关行业或个股相对沪深300指数涨幅大于10%；
- 增持：若相对涨幅在5%~10%之间；
- 持有：若相对涨幅在-5%~5%之间；
- 减持：若相对涨幅低于-5%。