20241013-华创证券-能源周报_中东局势紧张叠加美国飓风来袭_本周油价上行_27页

能源行业周报（20241007-20241013）总结

一、市场动态分析：

1. 原油市场： 中东紧张局势与美国飓风“米尔顿”推升油价，布伦特原油周均价报7941美元/桶，环比上涨410%。OPEC维持增产政策，全球供需格局短期难以改变，长期受碳中和政策影响。
2. 动力煤市场： 价格维稳，港口库存环比小幅增加，坑口煤价上涨明显。需求端受气温下降和电力检修影响，库存消化速度加快，但供暖季即将开始，电厂冬储需求可能推升价格。
3. 双焦市场： 焦煤供应结构性短缺，价格上涨明显，焦炭市场已连续三轮涨价，钢厂开工率提升带动采购积极性。
4. 天然气市场： 北美气价下跌，而欧洲价格因库存不足及进口依赖度降低承压，国内LNG出厂价小幅上涨。
5. 油服行业： 钻机数量整体增加，日费率稳中有升，投资增速加快，景气度回升。

二、投资建议与重点展望：

1. 原油： 高油价环境下，受益于资本开支增加的中国海油、中国石油、中国石化值得关注。
2. 动力煤： 政策保障供给，推荐煤电一体化企业中国神华、陕西煤业，火电与新能源布局完善的企业电投能源。
3. 焦煤及其他： 主焦煤结构性供不应求，重点推荐淮北矿业、平煤股份。
4. 天然气与油服： 受益于行业景气度回升，建议关注广汇能源、新天然气、九丰能源、中海油服、海油工程。

三、风险提示：

• 能源价格波动加剧；
• 全球地缘政治风险上升；
• 下游需求不及预期。

数据点评：

• 原油：短期强势运行，价格弹性显著；
• 煤炭：价格波动源于供给弹性与政策调控；
• 天然气：海内外价格分化，短期供需失衡难以打破；
• 油服：景气回升，需求与资本支出回暖。