20241125-申港证券-电子行业研究周报_ST与华虹合作晶圆代工_自主替代持续提升_10页_1mb

申港证券电子行业研究周报聚焦半导体自主替代。报告指出，上周申万电子指数下跌329%，但部分三级子行业如被动元件、半导体设备等表现优于大盘，跑赢沪深300指数。核心事件包括ST（意法半导体）与华虹集团合作，在2025年底实现本土40nm MCU生产，以应对自主可控需求，缓解供应链压力和贸易风险，预计本土客户增长50%。美国可能对中国实施200家芯片公司出口限制和HBM芯片禁令，加速国产替代。

本土晶圆代工厂如中芯国际和华虹半导体产能利用率高企，维持稳健增长。2024Q3全球半导体市场环比增长107%至1660亿美元，AI和云支出推动需求。投资策略建议关注半导体设备（如北方华创、中微公司）和消费电子（如立讯精密）标的，分散贸易摩擦风险。风险包括需求复苏不及预期和竞争加剧。

总体，自主替代强化半导体本土产业链，潜在机会在半导体国产化和AI领域。

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