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黑色系周报：焦煤与焦炭分析

核心内容概述

本报告由东亚期货研究员李海啸撰写，发布于2026年1月16日，主要分析焦煤与焦炭的市场基本面及价格走势。报告涵盖价格、需求、库存、进出口等关键板块，为交易者提供市场判断依据。

主要观点

• 焦煤：供应端受政策扰动影响，蒙煤通关放量，矿山库存累库，整体供应压力有所增加。但需求端未见明显提振，导致焦煤2605合约呈现震荡走势。
• 焦炭：第四轮提降落地，铁水产量持续低位，焦炭利润受到压缩。同时，钢厂及港口库存增加，独立焦化厂去库，整体市场供需关系偏弱，焦炭2605合约也处于震荡状态。

关键信息汇总

1. 价格情况

• 焦煤仓单价格：1142元/吨
• 焦炭仓单价格：1608元/吨
• 海外仓单价格（澳洲煤）：1693元/吨
• 焦炭出口价格：数据未明确给出，但出口利润下降
• 焦炭盘面利润（05合约）：215元/吨，环比下降15元/吨

2. 需求、利润、开工情况

• 全口径焦炭日均产量：110.17万吨，周环比-0.28万吨，年同比-1.82万吨
• 铁水产量：228.01万吨，周环比-1.49万吨，年同比+3.53万吨
• 独立焦化厂焦炭日均产量：数据未明确给出，但整体趋势显示产量有所下降
• 钢厂焦化日均产量：数据未明确给出，但整体趋势显示产量维持稳定
• 洗煤厂日均产量：27.35万吨，周环比+1.23万吨
• 焦炭利润：整体处于压缩状态，显示市场盈利空间有限

3. 库存情况

• 焦炭总库存：920.21万吨，周环比+4.31万吨，年同比-59.11万吨
• 焦化厂焦炭库存：81.81万吨，周环比-4.26万吨，年同比-29.56万吨
• 钢厂焦炭库存：650.33万吨，周环比+4.6万吨，年同比-33.04万吨
• 港口焦炭库存：188.07万吨，周环比+3.97万吨，年同比+3.45万吨
• 焦煤总库存：2233.95万吨，周环比+64.74万吨，年同比-213.24万吨
• 焦化厂焦煤库存：1132.85万吨，周环比+61.17万吨，年同比-25.56万吨
• 钢厂焦煤库存：802.2万吨，周环比+4.47万吨，年同比-25.29万吨
• 港口焦煤库存：298.9万吨，周环比-0.9万吨，年同比-162.39万吨
• 洗煤厂库存：335.12万吨，周环比+15.47万吨（数据样本变化）

4. 进出口情况

• 焦煤进口：1-11月累计进口10486万吨，同比减少5.99%
• 焦炭出口：1-11月累计出口694万吨，同比减少10.76%

市场展望

• 焦煤：供应端压力增加，但需求端未明显改善，预计短期内焦煤价格将继续震荡。
• 焦炭：利润压缩，库存增加，市场整体偏弱，短期内焦炭价格或维持震荡格局。

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