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国债期货早班车总结

核心内容

2022年6月15日的国债期货早班车提供了当日主要合约的行情数据及市场环境分析。报告涵盖了不同期限的国债期货合约，包括2年期、5年期和10年期，以及加权合约，并附有相关的市场背景和操作建议。

主要观点

市场表现

• 10年期主力合约（T2209）：下跌0.02%，现价为100.35，涨跌为-0.02。
• 5年期主力合约（TF2209）：持平，现价为101.345，涨跌为0.005。
• 2年期主力合约（TS2209）：上涨0.02%，现价为100.995，涨跌为0.02。
• 加权合约：10年期加权（TL9）下跌0.02%，现价为100.33；5年期加权（TFL9）持平，现价为101.338。

市场环境

• 6月14日，央行进行了100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，完全对冲了当日到期的100亿元逆回购。
• 5月信贷和社会融资规模数据均超预期，政策稳增长效果初显，但居民和企业中长期贷款融资依然较低，显示实体融资需求偏弱。
• M1-M2剪刀差扩大，表明实体经济景气度尚未明显提升。
• 当前经济处于筑底阶段，债市牛市接近尾声，但下半年经济不太可能出现快速的V型反转。
• 房地产景气度依然低迷，短期内难以通过政策手段有效提振需求。
• 国债期货后续预计将延续震荡走势。

关键信息

合约数据

基差数据

操作建议

• 配置型资金：建议前期多单继续持有，密切关注6月份经济数据。
• 市场走势：国债期货后续预计将延续震荡，基本面短期偏弱，经济走势是否出现拐点仍需观察。

风险提示

• 国内经济出现拐点
• 货币政策收紧
• 地缘政治影响

作者简介

于虎山：

• 大连理工大学金融工程硕士
• 吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
• 具有11年期货从业经验
• 熟悉交易策略与量化交易
• 熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作
• 期货从业资格证（证书编号：F0272480）
• 期货投资咨询资格证（证书编号：Z0002746）

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。
• 报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
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