> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年4月23日） ## 一、核心内容概述 2026年4月22日，A股市场整体表现较好，四大股指全线上行。其中，创业板指涨幅最大，达到1.73%，上证指数上涨0.52%，深成指上涨1.3%，科创50指数上涨1.71%。市场成交额达25,788亿元，较前日增加1,522亿元。行业板块中，通信、电子和综合板块涨幅显著，而社会服务、银行和交通运输板块表现一般。 国债期货市场整体走强，活跃合约TS、TF、T和TL均出现不同程度的上涨，其中TL涨幅最大，达到0.43%。市场资金面相对宽松，央行净投放55亿元，国债期货趋势性上涨，整体表现优于股指期货。 ## 二、主要观点 ### 1. 股指期现货市场表现 - **市场整体上涨**：A股四大股指全线上行，市场情绪较为乐观。 - **行业板块分化**：通信、电子、综合板块表现强劲，涨幅均超过3%；而社会服务、银行、交通运输板块表现较弱。 - **合约表现**：各股指期货合约涨跌幅均在1%以上，其中IM2606涨幅最大，达到1.95%。 - **基差与年化收益率**：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为158.44、111.98、54.83与12.78点，基差年化收益率均为负值，其中IM合约年化收益率最低，为-11.68%。 - **资金流向**：机构资金净流入54亿元，主力资金净流出124亿元，大户资金净流出66亿元，散户资金净流入137亿元。 ### 2. 国债期现货市场表现 - **国债期货上涨**：TS、TF、T、TL合约均上涨，其中TL涨幅最大，为0.43%。 - **现券表现**：240003、250003、230023等国债现券收益率均出现下降，部分合约收益率变动超过2bps。 - **净基差与IRR**：各国债期货合约净基差为0或正值，IRR普遍在1.14%至1.648%之间。 - **资金面宽松**：央行净投放55亿元，推动国债市场走强。 - **交易策略**：短线资金宽松，国债趋势性走强；中长线建议T、TL合约逢高套保。 ## 三、关键信息 ### 1. 股指期货关键数据 | 合约 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) | |------|------|-----------|------|------|--------------|----------------|--------------|----------------|--------|------------|-------------------| | IC2605 | 中证2605 | 1.59 | 8345.8 | 130.4 | 23250 | 3848796 | 46498 | 380 | 8324.4 | 30.4 | -6.0 | | IC2606 | 中证2606 | 1.71 | 8264.2 | 139.2 | 75950 | 12439130 | 153427 | 3213 | 8240.2 | 112.0 | -8.4 | | IC2609 | 中证2609 | 1.66 | 8108.0 | 132.2 | 18463 | 2968793 | 81776 | 2115 | 8087.8 | 268.2 | -7.7 | | IC2612 | 中证2612 | 1.63 | 7962.8 | 127.8 | 6128 | 968523 | 8575 | 1811 | 7942.6 | 413.4 | -7.6 | | IF2605 | 沪深2605 | 0.84 | 4779.6 | 39.8 | 17616 | 2513345 | 36231 | 1065 | 4773 | 20.0 | -7.0 | | IF2606 | 沪深2606 | 0.85 | 4744.8 | 39.8 | 51772 | 7332738 | 141181 | 2961 | 4737.4 | 54.8 | -7.1 | | IF2609 | 沪深2609 | 0.85 | 4666.0 | 39.2 | 11618 | 1618817 | 69626 | 924 | 4658.8 | 133.6 | -6.7 | | IF2612 | 沪深2612 | 0.85 | 4620.0 | 38.8 | 5582 | 769736 | 7858 | 2362 | 4611.2 | 179.6 | -5.7 | | IM2605 | 中千2605 | 1.94 | 8438.8 | 161.0 | 34283 | 5734208 | 63242 | 551 | 8414.8 | 42.4 | -8.3 | | IM2606 | 中千2606 | 1.95 | 8322.8 | 158.8 | 115334 | 19024982 | 202394 | 8685 | 8301.6 | 158.4 | -11.7 | | IM2609 | 中千2609 | 1.89 | 8099.0 | 150.4 | 27275 | 4381524 | 106860 | 454 | 8082.2 | 382.2 | -10.8 | | IM2612 | 中千2612 | 1.91 | 7900.0 | 148.4 | 10921 | 1712761 | 16849 | 3715 | 7881.6 | 581.2 | -10.5 | | 000852.SH | 中证1000 | 1.56 | 8481.2 | 130.1 | 28170553900 | 55838962 | -- | -- | -- | -- | -- | ### 2. 国债期货关键数据 | 合约 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（CTD券） | CTD券隐含利率 | |------|------|-----------|------|--------------|----------------|--------------|----------------|--------|------------------|----------------| | TS2606 | 二债2606 | 0.04 | 102.6 | 31707 | 6505202 | 89042 | 3750 | 102.592 | 0.0 | 1.254 | | TS2609 | 二债2609 | 0.04 | 102.6 | 928 | 190385 | 5100 | 197 | 102.588 | 0.0 | 1.254 | | TS2612 | 二债2612 | 0.04 | 102.6 | 189 | 38772 | 831 | 61 | 102.572 | 0.2 | 1.436 | | TF2606 | 五债2606 | 0.07 | 106.3 | 53058 | 5637661 | 208261 | 5377 | 106.26 | 0.0 | 1.442 | | TF2609 | 五债2609 | 0.07 | 106.1 | 5531 | 586816 | 32024 | 1192 | 106.09 | 0.0 | 1.479 | | TF2612 | 五债2612 | 0.05 | 106.1 | 102 | 10819 | 1445 | 33 | 106.085 | -0.1 | 1.491 | | T2606 | 十债2606 | 0.09 | 108.8 | 85587 | 9314246 | 349294 | 1774 | 108.825 | 0.0 | 1.604 | | T2609 | 十债2609 | 0.09 | 108.7 | 7700 | 837241 | 41573 | 2574 | 108.725 | 0.0 | 1.619 | | T2612 | 十债2612 | 0.09 | 108.6 | 90 | 9776 | 1104 | 30 | 108.62 | 0.1 | 1.648 | | TL2606 | 三十债2606 | 0.43 | 114.2 | 110000 | 12553463 | 157048 | 1233 | 114.08 | 0.0 | 2.239 | | TL2609 | 三十债2609 | 0.42 | 113.9 | 9555 | 1087645 | 37160 | 1291 | 113.79 | 0.0 | 2.249 | | TL2612 | 三十债2612 | 0.42 | 113.9 | 252 | 28687 | 1352 | 35 | 113.72 | -0.2 | 2.264 | ## 四、交易策略 - **股指期货**：中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。 - **国债期货**：短线资金宽松，国债趋势性走强；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL合约逢高套保。 ## 五、风险提示 - **股指期货**：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。 - **国债期货**：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。