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报告摘要
金融期货早班车总结（2026年4月30日）
一、核心内容概览
本报告为招商期货有限公司发布的金融期货早班车，涵盖2026年4月29日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示，旨在为投资者提供市场分析与策略建议。
二、股指期货市场表现
1. 市场整体表现
- 上证指数上涨0.71%，报收4107.51点
- 深成指上涨1.96%，报收15120.92点
- 创业板指上涨2.51%，报收3687.17点
- 科创50指数上涨0.33%，报收1493.5点
- 市场成交额为26,089亿元，较前日增加584亿元
2. 行业板块表现
- 上涨板块：有色金属（+3.99%）、电力设备（+3.57%）、建筑材料（+2.41%）
- 表现一般板块：银行（-0.36%）、公用事业（+0.11%）、国防军工（+0.2%）
3. 各股指期货合约表现
| 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2605 | 中证2605 | 2.11 | 8344.4 | 172.8 | 30071 | 4972772 | 45236 | 679 | 8342 | -2.0 | 0.6 |
| IC2606 | 中证2606 | 2.28 | 8270.0 | 184.2 | 83644 | 13712712 | 152310 | 825 | 8268.4 | 72.4 | -6.2 |
| IC2609 | 中证2609 | 2.35 | 8128.4 | 186.6 | 22312 | 3596810 | 85759 | 981 | 8127.4 | 214.0 | -6.5 |
| IC2612 | 中证2612 | 2.41 | 7993.8 | 188.2 | 5752 | 911633 | 14568 | 718 | 7988.4 | 348.6 | -6.6 |
| 000905.SH | 中证500 | 1.69 | 8342.4 | 138.5 | 23087201700 | 48971509 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IF2605 | 沪深2605 | 1.27 | 4798.4 | 60.4 | 21433 | 3068526 | 36191 | 1591 | 4800.2 | 11.9 | -6.2 |
| IF2606 | 沪深2606 | 1.44 | 4766.0 | 67.8 | 58415 | 8299787 | 141827 | 4900 | 4766.2 | 44.3 | -6.6 |
| IF2609 | 沪深2609 | 1.46 | 4687.8 | 67.4 | 12728 | 1780737 | 68510 | 638 | 4690 | 122.5 | -6.4 |
| IF2612 | 沪深2612 | 1.42 | 4633.0 | 64.8 | 4842 | 669995 | 11956 | 825 | 4636.8 | 177.3 | -5.8 |
| 000300.SH | 沪深300 | 1.10 | 4810.3 | 52.1 | 23329811000 | 68102051 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IH2605 | 上证2605 | 0.54 | 2960.0 | 16.0 | 9646 | 854131 | 13883 | -244 | 2962.4 | 7.5 | -6.3 |
| IH2606 | 上证2606 | 0.61 | 2947.0 | 18.0 | 29356 | 2586568 | 59379 | 1443 | 2948.4 | 20.5 | -4.9 |
| IH2609 | 上证2609 | 0.60 | 2906.4 | 17.4 | 5906 | 513491 | 30688 | 352 | 2909.4 | 61.1 | -5.2 |
| IH2612 | 上证2612 | 0.58 | 2891.4 | 16.8 | 1733 | 149954 | 3999 | 130 | 2895.8 | 76.1 | -4.1 |
| 000016.SH | 上证50 | 0.58 | 2967.5 | 17.1 | 6115988000 | 17788565 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IM2605 | 中千2605 | 1.68 | 8332.4 | 138.0 | 44140 | 7311854 | 66060 | 1428 | 8340 | 10.7 | -3.2 |
| IM2606 | 中千2606 | 1.93 | 8246.0 | 156.0 | 122459 | 20073025 | 205283 | -3483 | 8254.8 | 97.1 | -8.3 |
| IM2609 | 中千2609 | 2.05 | 8048.6 | 161.6 | 30977 | 4956514 | 106456 | 139 | 8057.8 | 294.5 | -8.9 |
| IM2612 | 中千2612 | 2.03 | 7855.4 | 156.0 | 13296 | 2077638 | 28124 | 174 | 7867.2 | 487.7 | -9.2 |
| 000852.SH | 中证1000 | 1.41 | 8343.1 | 116.4 | 28909945600 | 55714342 | -- | -- | -- | -- | -- |
3. 交易策略
- 中长期：维持做多经济的判断，推荐逢低配置各品种远期合约
- 股指期货：以股指做多头替代有一定超额收益
4. 风险提示
- 外生宏观冲击
- 财政扩张进度不及预期
- 其他系统性冲击
三、国债期货市场表现
1. 市场整体表现
- 国债期货整体略走强，活跃合约中：
- TS上涨0.02%
- TF上涨0.05%
- T上涨0.06%
- TL上涨0.20%
2. 现券表现
- 2年期国债：CTD券为250024.IB，收益率变动+0bps，净基差0.049，IRR1%
- 5年期国债：CTD券为250014.IB，收益率变动+0bps，净基差0.077，IRR0.8%
- 10年期国债：CTD券为250025.IB，收益率变动+0bps，净基差0.071，IRR0.84%
- 30年期国债：CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，净基差0.027，IRR1.2%
3. 国债期货合约表现
| 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（点） | CTD券收益率 | 隐含利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TS2606 | 二债2606 | 0.02 | 102.6 | 35606 | 7304199 | 87428 | -2878 | 102.578 | 0.0 | 1.261 | 1.261 |
| TS2609 | 二债2609 | 0.00 | 102.6 | 1577 | 323464 | 6995 | 470 | 102.562 | 0.1 | 1.275 | 1.275 |
| TS2612 | 二债2612 | 0.00 | 102.6 | 301 | 61733 | 822 | -6 | 102.55 | 0.7 | 1.581 | 1.581 |
| 220022 | 22附息国债22 | -0.01 | 101.8 | 6400000000 | 651725 | -- | -- | -- | -- | 1.166 | 1.166 |
| TF2606 | 五债2606 | 0.05 | 106.2 | 69795 | 7413204 | 204078 | -3662 | 106.24 | 0.1 | 1.448 | 1.448 |
| TF2609 | 五债2609 | 0.02 | 106.1 | 14690 | 1557598 | 41700 | 3876 | 106.045 | 0.1 | 1.489 | 1.489 |
| TF2612 | 五债2612 | 0.02 | 106.0 | 340 | 36050 | 1665 | 110 | 106.03 | 0.1 | 1.498 | 1.498 |
| 250003 | 25附息国债03 | 0.03 | 100.1 | 1585240000 | 158721 | -- | -- | -- | -- | 1.390 | 1.390 |
| T2606 | 十债2606 | 0.06 | 108.7 | 67251 | 7304529 | 321410 | -2937 | 108.655 | 0.1 | 1.629 | 1.629 |
| T2609 | 十债2609 | 0.04 | 108.6 | 10947 | 1188256 | 49664 | 2088 | 108.575 | 0.1 | 1.643 | 1.643 |
| T2612 | 十债2612 | 0.05 | 108.5 | 164 | 17784 | 1160 | -20 | 108.47 | 0.2 | 1.670 | 1.670 |
| 250007 | 25附息国债07 | 0.06 | 101.4 | 4710000000 | 477294 | -- | -- | -- | -- | 1.543 | 1.543 |
| TL2606 | 三十债2606 | 0.20 | 113.4 | 83323 | 9430624 | 152446 | 138 | 113.34 | 0.0 | 2.278 | 2.278 |
| TL2609 | 三十债2609 | 0.20 | 113.1 | 8855 | 999484 | 40242 | 1168 | 113.02 | 0.0 | 2.289 | 2.289 |
| TL2612 | 三十债2612 | 0.18 | 113.0 | 336 | 37907 | 1725 | 75 | 112.99 | 0.0 | 2.303 | 2.303 |
| 230023 | 23附息国债23 | 0.35 | 115.5 | 11183000000 | 1288247 | -- | -- | -- | -- | 2.243 | 2.243 |
4. 资金面情况
- 央行货币投放259亿元，货币回笼60亿元，净投放199亿元
5. 交易策略
- 短线：资金宽松的利多交易或暂告段落
- 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保
6. 风险提示
- 货币政策宽松超预期
- 经济复苏不及预期
四、资金利率市场变化（短端）
| 项目 | 今价 | 昨价 | 一周前 | 一月前 |
|---|---|---|---|---|
| SHIBOR:隔夜 | 1.243 | 1.243 | 1.219 | 1.317 |
五、关键信息总结
- 股指期货整体上涨，市场情绪偏暖，IC合约涨幅最大，基差年化收益率整体为负，但部分合约如IH2606、IH2609表现相对较好。
- 国债期货整体略涨，TL合约涨幅最大，市场资金面宽松，但交易策略建议逢高套保。
- 交易建议：股指期货推荐逢低配置远期合约，国债期货建议T、TL逢高套保。
- 风险提示：需关注宏观经济冲击、财政扩张不及预期、货币政策超预期等风险因素。
六、作者信息
- 王昊昇：招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格与投资咨询资格，专注股债商结合的大类资产研究。
七、重要声明
- 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考，不构成投资建议。
- 报告内容基于合法信息，招商期货不对其准确性或完整性做任何保证。
- 投资者需根据自身情况审慎决策，自行承担投资风险。
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