> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场分析总结 ## 核心内容 近期沥青市场呈现多空因素交织的态势，整体走势震荡偏强。市场受到多重因素影响，包括成本端支撑增强、供应端逐步释放以及终端需求疲软等。7月22日，沥青期货主力BU2609合约收盘价为4222元/吨，较前一交易日结算价上涨32元/吨，持仓量和成交量均有所增加，显示市场活跃度提升。 ## 主要观点 ### 成本端支撑偏强 - 中东紧张局势加剧，导致原油价格连续反弹，沥青成本端支撑增强。 - 沥青现货价格整体呈现区域分化，东北和华南地区价格窄幅下跌，其他地区则以持稳为主。 ### 供应端逐步释放 - 炼厂开工率从底部回升，供应端增量逐渐显现。 - 国内沥青周度产量及各区域（山东、华东、华南、华北、西南、西北）产量数据表明，供应端正在逐步恢复。 ### 需求端表现疲软 - 终端需求受到频繁降雨天气影响，整体表现疲软。 - 沥青消费主要分布在道路、防水、焦化和船燃四大领域，其中道路消费是主要驱动力，但近期需求增长有限。 ### 裂解价差回落 - 沥青价格涨幅落后于原油端，裂解价差从高位回落，反映市场正在经历再平衡过程。 ## 关键信息 ### 价格数据 - **BU2609主力合约**：收盘价4222元/吨，环比上涨32元/吨。 - **现货价格**： - 东北：4550—4630元/吨 - 山东：4250—4560元/吨 - 华南：4430—4650元/吨 - 华东：4500—4720元/吨 ### 交易数据 - 持仓量：259107手，环比上涨2284手。 - 成交量：403260手，环比上涨6127手。 ### 产量与库存 - **国内沥青周度产量**：数据反映供应端逐步恢复。 - **独立炼厂沥青产量**：显示炼厂产能释放情况。 - **沥青炼厂库存（隆众口径）**：库存水平变化反映市场供需关系。 - **沥青社会库存（隆众口径）**：库存数据进一步佐证市场供需动态。 ### 消费结构 - **道路消费**：是沥青的主要消费领域，近期需求疲软。 - **防水、焦化、船燃**：消费结构稳定，但增速有限。 ## 策略建议 - **单边策略**：震荡偏强，关注中东局势发展。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：当前无明确建议。 ## 风险提示 - **地缘冲突**：中东局势可能影响原油价格，进而影响沥青成本。 - **原油价格波动**：原油价格大幅波动将对沥青市场产生直接影响。 - **宏观风险**：全球经济环境变化可能影响终端需求。 - **原料供应风险**：海外原料供应不稳定可能影响生产成本。 - **终端需求变动**：天气、经济等因素可能导致需求波动。 - **装置开工负荷变动**：炼厂开工率变化将影响供应端表现。 ## 图表说明 文档包含多张图表，用于展示沥青现货价格、期货指数、成交量与持仓量、产量及库存数据，以及消费结构情况。图表来源包括同花顺、钢联、百川资讯和隆众资讯等市场数据平台，数据更新至2026年7月22日。 ## 免责声明 本报告基于可靠公开信息编制，仅反映报告发布当日的观点和判断，不保证信息的准确性和完整性。投资者不应依赖本报告做出投资决策，需自行进行独立判断。报告内容仅供内部参考，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 投资咨询业务资格 本报告由具备合法资质的华泰期货研究院发布，业务资格编号为证监许可【2011】1289号。 ## 联系信息 - **联系人**：未提供具体姓名。 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000。 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com