> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红枣周报总结 ## 核心内容 本周红枣市场整体延续弱势，价格重心下移，市场情绪偏悲观。红枣CJ2609合约在周一跌停后触底反弹，而主力合约CJ2701则因增仓大跌，跌破8000元/吨关口，周内最低探至7755元/吨，运行区间为7700-7950元/吨。空头资金持续打压，周五减仓反弹，技术性修复明显。周度下跌幅度达3.01%，显示市场情绪持续低迷。 ## 主要观点 - **价格走势**：红枣主力合约（CJ2701）在本周持续下跌，技术性修复迹象显现，市场情绪悲观。 - **供应端**：新季产量预计在55万吨左右，整体供应宽松，但天气变化可能影响红枣品质。 - **需求端**：中秋备货尚未大规模启动，消费端需求支撑不足，河北销区现货价格持续下调，利润亏损扩大。 - **库存情况**：36家样本点物理库存小幅增加，期货市场仓单数量持续减少，库存压力仍然存在。 - **基差与月差**：基差走强，9-1价差维持深度反套结构，反映市场对旧作库存充足、新季丰产的预期。 - **天气影响**：9月上糖期是关键时期，需关注新疆产区降雨情况，是否引发裂果等品质风险。 - **出口情况**：7月出口数量环比减少，出口金额同比减少，处于近五年低位，出口形势不佳。 ## 关键信息 ### 价格与库存 - **CJ2609合约**：周一跌停后触底反弹，周内低位震荡，最低下探7755元/吨。 - **CJ2701合约**：周度下跌3.01%，收盘于7885元/吨。 - **现货价格**： - **河北沧州**：特级7.80-9.30元/公斤，一级6.80-7.50元/公斤，二级5.60-6.30元/公斤，三级5.00-5.30元/公斤。 - **广东如意坊**：超特10.50-13.00元/公斤，特级8.50-10.50元/公斤，一级7.50-9.00元/公斤，二级6.20-7.30元/公斤，三级6.00-6.80元/公斤。 - **基差情况**： - 沧州特级基差为-325元/吨，较上周上涨100元/吨。 - 沧州一级基差为415元/吨，较上周上涨190元/吨。 - **库存数据**： - 36家样本点物理库存为10105吨，环比增加0.45%，同比增加6.86%。 - 期货市场仓单与有效预报合计为7341张（折合36705吨），环比减少763张，同比减少27.8%。 ### 供应与天气 - **新季产量**：预计在55万吨左右，未出现大面积减产。 - **天气影响**：9月上糖期关注新疆产区降雨情况，可能引发裂果等品质风险。 - **产区气温**： - 图木舒克、阿拉尔、阿克苏等产区气温适宜，红枣长势良好。 - 未来十天新疆预计有少量降雨，需持续关注天气变化及枣果长势。 ### 需求与市场情绪 - **消费端**：中秋备货虽已开启，但尚未出现大规模集中补库，需求支撑不足。 - **市场情绪**：买方接货意愿偏弱，市场悲观情绪蔓延。 - **期货持仓与资金**： - 周中持仓量达31.76万手，刷新历史高位。 - 截至9月4日，持仓量为28.68万手，较上周增加3.12万手。 - 资金沉淀为18.12亿元，周度增加1.51亿元；持仓市值为113.25亿元，较上周增加11.98亿元。 ### 出口情况 - **7月出口**：出口数量1991.5吨，环比减少11.53%，同比增加11.62%。 - **出口金额**：7月出口金额为370.82万美元，环比减少19.72%，同比减少12.31%，处于近五年低位。 - **累计出口**：2026年1-7月累计出口4110.45万美元，同比减少3.85%。 ## 未来关注点 - **中秋备货力度**：关注9月中下旬下游实际走货情况。 - **天气变化**：重点关注新疆产区上糖期降雨情况，以及成熟期天气是否引发裂果。 - **库存去化**：中长期行情拐点需看到库存实质性去化或新季出现显著减产。 ## 总结 本周红枣市场整体承压，价格持续下跌，市场情绪悲观。旧作库存压力较大，新季产量虽在正常区间，但天气风险仍是主要担忧。现货价格下跌带动期货走弱，基差走强显示市场对现货的预期偏高。未来需重点关注天气变化及中秋备货情况，以判断市场走势是否出现技术性修复或转折。