20180419-中国银河国际证券-港股晨报_16页_1mb

港股市场分析总结

核心内容

港股近期受到中美贸易战、中东地缘政治紧张及加息预期的影响，整体市场偏波动。在这样的环境下，投资者倾向于寻找具有稳定盈利增长的防御性股票，尤其是公用事业股。此外，人民币降准对中资金融股提供了短期利好，但中线仍受整体市场走势影响。腾讯（700.HK）技术走势转差，若失守400港元，下一步支持位为200天线的379港元。

主要观点

• 市场波动性增加：由于外部因素（如中美贸易摩擦、地缘政治及加息预期），港股整体波动性上升。
• 防御性投资趋势：投资者或更多关注稳定盈利增长的公用事业股，以降低风险。
• 中国水务（855.HK）的吸引力：中国水务因其稳定的内生增长和积极并购策略，成为值得留意的标的。
• 美股表现分化：道指下跌0.16%，标普500指数上涨0.08%，纳斯达克上涨0.19%。
• 商品市场上涨：原油、黄金等商品价格均有显著上涨。

关键信息

大盘走势

• 恒生指数：收报30,284点，上涨0.7%。
• 美股表现：道指跌0.16%，标普500涨0.08%，纳指涨0.19%。
• 商品市场：
  • 原油：WTI涨2.93%，布伦特涨2.65%。
  • 黄金：现货金涨0.2%。
  • 波罗的海干散货指数：涨2.63%。

中国水务分析

• 盈利前景良好：受益于水价上涨趋势，公司盈利稳定。
• 业务结构：以供水业务为主，不受PPP项目影响，更具抗风险能力。
• 股价表现：年初至今股价上涨约10%，优于污水处理股。
• 估值优势：2018年预测市盈率为12.4倍，低于同业。
• 并购策略：通过收购扩大供水能力，提升市场竞争力。
• 派息政策：有意维持派息比率在30%以上，增强投资者信心。

行业与个股表现

• 公用事业股：中国水务、粤海投资（270.HK）等表现优于其他水务股。
• 汽车股：吉利（175.HK）、华晨中国（1114.HK）下跌，而长城汽车（2333.HK）亦有小幅下跌。
• 芯片与半导体股：紫光控股（365.HK）、华虹半导体（1347.HK）上涨。
• 能源股：油价上涨，带动相关股票表现良好。
• A/H股价对比：部分H股折价明显，如中国石油（857.HK）折价约41.2%。

异动股

创新高股

• 天工国际（826.HK）：涨9.04%
• 澳优（1717.HK）：涨4.58%
• 亚洲资源（899.HK）：涨25.30%
• 永勤集团控股（8275.HK）：涨2.54%
• 华地国际控股（1700.HK）：涨2.38%

创新低股

• 罗马集团（8072.HK）：跌9.62%
• 京维集团（1195.HK）：跌14.13%
• 摩比发展（947.HK）：跌14.58%
• 中国互联网投资（810.HK）：跌9.66%
• 香港生命科学（8085.HK）：跌1.35%

动能股票池

第一类个股（H股总市值超过30亿港币）

• 佳源国际控股（2768.HK）
• 石四药集团（2005.HK）
• 天能动力（819.HK）
• 神威药业（2877.HK）
• 新天绿色能源（956.HK）
• IMAX CHINA（1970.HK）
• 利福国际（1212.HK）
• 西部水泥（2233.HK）
• 佐丹奴国际（709.HK）

第二类个股（无市值限制）

• 李宁（2331.HK）
• 绿叶制药（2186.HK）
• 中国中药（570.HK）
• 雅居乐地产（3383.HK）
• H&H国际控股（1112.HK）
• 华能新能源（958.HK）
• 华能新能源（958.HK）
• 华能新能源（958.HK）

风险提示

• 水价上涨速度：若水价上涨不及预期，将影响公司盈利。
• 出售非核心资产：若出售速度未达预期，可能影响公司资金运用效率。

其他信息

• 新股截止：天保能源（1671.HK）今日截止认购。
• A/H股价表：列出多个行业的A/H股对比，包括银行、保险、电力等，显示H股普遍折价。
• 动能股票池筛选标准：基于成交量、股价波动、移动平均线等指标，筛选出具有强势动能的个股。

分析员备注

• 中国水务：分析师梁秉仁认为其具备长期增长潜力，值得投资者关注。
• 上实城市开发：分析师王志文指出其有重新估值的潜力。
• 六福：分析师李嘉豪认为其仍需时间证明市场收益，维持持有评级。
• TMT行业：分析师布家杰认为新乐视智家引入战略投资者对创维及TCL有利。
• 电动汽车行业：分析师布家杰指出政策开放可能引入新竞争，但对电池供应链企业有利。

评级指标

• 买入：预计股价在12个月内上涨超过20%。
• 沽出：预计股价在12个月内下跌超过20%。
• 持有：无明确催化因素，维持当前评级。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资决策需谨慎，投资者应自行评估风险，并咨询专业顾问。