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晨会总结

核心内容

本次晨会聚焦于新能源、芯片材料、环保、物联网、化工等多个行业，分析了近期市场动态、公司业绩表现、行业发展趋势及投资建议。

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主要观点与关键信息

一、个股分析

1. 杉杉股份（600884）

• 业绩表现：2017年营收82.7亿元，同比增长51.07%；归母净利润8.96亿元，同比增长171.42%。
• 业务重点：锂电池材料业务贡献主要增长，正极材料和负极材料国内第一。
• 研发优势：研发投入同比增长38.45%，聚焦高镍三元材料和高能量密度负极材料。
• 产能布局：正极材料5万吨产能，长沙1万吨项目预计2018年底投产；负极材料6万吨产能，郴州和包头项目预计2018-2019年陆续投产。
• 投资建议：预计2018年经营性利润超7亿元，对应PE约23倍，维持“强推”评级。
• 风险提示：新能源汽车发展不及预期，锂电材料产能建设进度慢。

2. 光华科技（002741）

• 业绩表现：2018年Q1营收3.57亿元，同比增长37.53%；归母净利润2687.02万元，同比增长205.84%。
• 业务拓展：切入锂电业务，协同发展PCB化学品和锂电回收业务。
• 盈利能力：综合毛利率23.36%，较上年同期提升1.97pct；净利润率提升3.80pct至7.18%。
• 投资建议：预计2018-2019年分别实现归母净利润1.71亿元和3.09亿元，对应PE 41倍和23倍，维持“强推”评级。
• 风险提示：PCB化学品销售不及预期、新能源汽车政策执行不到位、电池回收推进不足、贵金属价格下跌。

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二、行业快评

1. 电解铝行业

• 事件影响：俄铝事件引发LME期铝价格暴涨，创2011年以来新高。
• 供需格局：海外电解铝供应短缺，国内氧化铝价格上涨，成本上升推动铝价上涨。
• 投资机会：推荐关注中国铝业（601600.SH）、云铝股份（000807.SZ）、神火股份（000933.SZ）等铝板块标的。
• 风险提示：铝价下行、贸易摩擦、宏观经济下行。

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三、财经要闻

1. 职业技能培训政策

• 国务院推出终身职业技能培训制度，促进就业创业。
• 涉及公司：百洋股份（002696）、开元股份（300338）等。

2. 芯片国产化机遇

• 高层强调自力更生，芯片材料国产化趋势明显。
• 重点领域：
  • 单晶硅片：上海新阳（300236）已进入认证阶段。
  • 电子特气：巨化股份（600160）布局高纯气体研发。
  • 湿电子化学品：晶瑞股份（300655）、江化微（603078）具备高端产品生产能力。

3. 碳纳米管芯片技术突破

• 北京大学研发出碳纳米管晶体管，速度为14纳米硅材料的3倍，能耗为四分之一。
• 相关公司：拓邦股份（002139）、西藏城投（600773）等。

4. 操作系统国产化机遇

• 中兴通讯因美禁令可能失去安卓授权，加速国产操作系统发展。
• 相关公司：浙大网新（600797）、二三四五（002195）等。

5. 网络安全再度受关注

• 安卓病毒影响300多款APP，用户超2000万。
• 相关公司：卫士通（002268）、启明星辰（002439）、蓝盾股份（300297）等。

6. 物联网行业快速发展

• 联发科推出AzureSphere芯片，助力物联网安全发展。
• 相关公司：高新兴（300098）、日海通讯（002313）等。

7. 环保政策利好

• 生态环境部正式履职，第八次全国环保大会临近。
• 相关公司：碧水源（300070）、聚光科技（300203）等。

8. 碲化镉发电玻璃投产

• 成都中建材投产大面积碲化镉发电玻璃，打破国际垄断。
• 相关公司：凯盛科技（600552）、深赛格（000058）等。

9. 石墨烯薄膜研发成功

• 合肥工业大学研发出高强度、透明石墨烯薄膜，用于柔性电子。
• 相关公司：德尔未来（002631）、南洋科技（002389）等。

10. 阿里推动扫码乘公交

• 阿里计划未来一年在100个城市推广扫码乘公交。
• 相关公司：佳都科技（600728）、华铭智能（300462）等。

11. 环氧丙烷价格暴涨

• 环氧丙烷价格上涨近20%，行业进入集中检修期。
• 相关公司：滨化股份（601678）、方大化工（000818）等。

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四、公司动态

金融

• 长江证券大股东短线交易，方正证券外部监事被查。

环保

• 神雾节能装备入选国家目录，瀚蓝环境获国投电力注资，美尚生态中标矿山修复项目。

新能源与电力设备

• 杉杉股份一季度净利预增66%~90%，百利电气混改方案通过。

通信

• 北斗星通净利润增长103%，长江通信净利润增三倍。

计算机

• 达实智能与腾讯合作，神州数码与甲骨文合作。

电子

• 森霸股份更名，瀛通通讯达晨系减持。

传媒互联网

• 鸿博股份推出视频彩票游戏，高乐股份中标智慧教育项目。

机械

• 锋龙股份复牌，字环数控利润微降。

基础化工

• 东宏股份一季度净利预增84.81%，苏利股份净利增长20%。

石油化工

• 贝肯能源中标海外合同。

煤炭

• 安源煤业一季度扭亏。

金属

• 鞍钢股份一季度净利增长近五成。

建筑与装饰材料

• 森特股份中标深圳国际会展中心项目。

房地产

• 万科A发行9.71亿美元中期票据。

建筑和工程

• 中国建筑一季度新签合同额增长24%。

交通运输仓储

• 顺丰、韵达、申通快递业务收入增长显著。

汽车

• 中通客车获国家新能源补贴，福田汽车获自动驾驶牌照。

医药生物

• 创新医疗上调业绩预期，华海药业治疗糖尿病产品获FDA批文。

食品饮料

• 伊利股份增资商业保理公司，金字火腿收购晨牌药业。

农林牧渔

• 荃银高科一季度净利增长125%。

批发和零售贸易

• 东方金钰拟收购房地产公司及珠宝市场。

纺织和服装

• 歌力思终止可转债发行。

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五、机构与游资动向

• 龙虎榜：多家公司获机构买入，如龙韵股份（603729）、南洋股份（002212）等。

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六、财经新闻

• 发改委：研究央企混改试点方案。
• 深交所：修订章程，增加证券暂停、恢复和重新上市决定权。
• 央行：否认“资管新规推迟”传言。
• 北向资金：净买入72亿元，海康威视获净买入11.57亿元。
• 公募基金：增持医药、云计算等板块。
• 证监会：普陀山旅游撤回上市申请。
• LME市场：铝、镍期货创近年新高。
• 国务院：科技奖励将享个税优惠。
• 其他政策：乡村振兴、供应链创新、钢铁反补贴调查等。

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七、分析师与投资评级

• 投资评级体系：

  • 强推：预期6个月内超越沪深300 20%以上。
  • 推荐：预期6个月内超越沪深300 10%~20%。
  • 中性：预期6个月内与沪深300变动幅度在±10%之间。
  • 回避：预期6个月内跌幅超10%~20%。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期3~6个月内行业指数涨幅超5%。
  • 中性：预期3~6个月内行业指数变动在±5%。
  • 回避：预期3~6个月内行业指数跌幅超5%。

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八、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，本公司不承担任何直接或间接责任。
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