20221225-宝城期货-工业硅周报_供需格局偏弱_工业硅弱势运行_10页_924kb

工业硅市场分析总结

核心内容

工业硅市场近期呈现弱势运行态势，主要受供需双弱影响。现货价格和期货价格均出现显著下跌，市场整体情绪偏悲观。疫情全面放开后，物流受阻，终端需求疲软，进一步加剧了市场压力。

主要观点

• 价格下跌：现货价格持续弱势下跌，工业硅期货价格在上市后两个交易日内录得6.83%的周跌幅。
• 供需双弱：生产端因限电和成本高企而减产，需求端受疫情、物流及终端市场疲软影响，采购意愿低迷。
• 库存攀升：金属硅库存总量持续上升，刷新历史新高，显示市场供过于求。
• 利润收缩：尽管成本有所下降，但金属硅毛利环比大幅下滑，利润空间受到挤压。
• 市场前景：预计后期市场价格将趋于稳定，但整体仍面临较大下行压力。

关键信息

现货价格弱势下跌

• 市场均价：截至12月22日，金属硅（553#）市场均价19018元/吨，较12月15日下降365元/吨，降幅1.88%。
• 细分品种价格：
  • 通氧553#：18400元/吨
  • 441#：19100元/吨
  • 3303#：19800元/吨
  • 421#：19800元/吨
  • 通氧97#：15300元/吨
• 价格趋势：多数品种价格出现周度下降，且月度和年度跌幅显著。

期货大幅下跌

• 工业硅2308合约：收盘价17060元/吨，周跌幅6.83%。
• 市场表现：成交量和持仓量变化不大，但价格持续走低，显示市场信心不足。

供需双弱格局

生产趋弱

• 限电影响：云南德宏地区持续轮流限电，部分企业计划停炉，产量预计缩减。
• 开工率：截至12月15日，全国金属硅开工炉数369台，开炉率52.56%。
• 地区分布：
  • 西北地区：新疆、陕西、青海、甘肃开工恢复。
  • 西南地区：云南、四川、重庆、贵州开工略有下降。
  • 其他地区：福建、东北、内蒙、广西、湖南开工较低。

需求延续弱势

• 多晶硅行业：尽管开工高位，但对金属硅需求仍显疲软。
• 有机硅行业：部分企业恢复生产，但采购量未明显增加，DMC价格在16600-17000元/吨区间震荡。
• 铝合金行业：受终端需求拖累，开工率未提升，对金属硅需求一般。

库存延续回升

• 库存总量：219470吨，环比增加4.47%，刷新历史新高。
• 工厂库存：103470吨，环比增6.59%。
• 港口库存：
  • 昆明港：52000吨，环比增1.96%
  • 天津港：26000吨，环比增4%
  • 黄埔港：38000吨，环比增2.7%

利润持续收缩

• 毛利：1331.72元/吨，环比下降18.87%。
• 毛利润率：6.92%
• 成本变化：成本端小幅下降，但利润空间持续压缩。

结论

工业硅市场在供需双弱的背景下，价格持续下跌，市场情绪偏弱。四川和云南地区因电价和限电问题导致供应减少，而疫情放开后物流受阻，下游采购意愿低迷。尽管金属硅价格已接近成本线，预计后期价格将维持稳定，但整体市场仍面临较大的下行压力。

图表目录

• 图1：金属硅（553）价格走势
• 图2：金属硅（441）价格走势
• 图3：工业硅主力合约期价走势
• 图4：金属硅开工率
• 图5：金属硅周度产量：细分地区
• 图6：金属硅消费量
• 图7：DMC开工率
• 图8：DMC毛利润
• 图9：多晶硅价格走势
• 图10：冷轧卷板周度表需
• 图11：金属硅库存总量
• 图12：247家样本钢厂盈利占比

数据来源

• IFIND、宝城期货金融研究所
• 百川盈孚、Mysteel

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