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工业硅市场分析总结（2024年03月27日）

核心内容概述

本报告分析了工业硅及相关产业链产品的市场表现与基本面情况，指出当前工业硅市场整体呈现弱势格局延续的态势。主要因素包括供给端维持高位、需求端采购情绪消极、现货价格下跌以及行业库存压力较大。

基本面跟踪

期货市场表现

• Si2405收盘价：12,290元/吨，较前一日下跌95元，较一周前下跌370元，较一个月前下跌1,135元。
• 成交量：78,934手，较前一日减少32,614手，较一周前减少8,120手。
• 持仓量：159,578手，较前一日增加2,214手，较一周前增加10,402手。
• 近月合约对连一价差：-90元/吨，显示近月合约价格低于连一合约。
• 买近月抛连一跨期成本：66.6元/吨，较前一日下降，表明跨期套利成本有所降低。

工业硅现货与利润

• 华东地区通氧Si5530：13,900元/吨，较前一日下跌100元，较一周前下跌350元，较一个月前下跌1,000元。
• 云南地区Si4210：14,350元/吨，较前一日下跌50元，较一周前下跌400元，较一个月前下跌900元。
• 硅厂利润（新疆Si4210）：533元/吨，较前一日下跌100元，较一周前下跌400元，较一个月前下跌1,076元。
• 硅厂利润（云南Si4210）：-1,769元/吨，表明亏损扩大。

库存情况

• 社会库存：36.5万吨，较一周前增加0.2万吨，较一个月前增加0.5万吨。
• 企业库存（百川口径）：8.1万吨，较一周前减少0.23万吨，较一个月前减少0.2万吨。
• 仓单库存：24.6万吨，较前一日增加0.0万吨，较一周前增加0.1万吨，较一个月前增加0.6万吨。

原料成本

• 硅矿石：
  • 新疆：495元/吨，较一周前下降10元。
  • 云南：435元/吨，较一周前持平。
• 洗精煤：
  • 新疆：2,265元/吨，较一周前持平。
  • 宁夏：1,570元/吨，较一周前下降190元。
• 石油焦：
  • 茂名焦：1,400元/吨，较一周前持平。
  • 扬子焦：1,410元/吨，较一周前上升20元。
• 电极：
  • 石墨电极：18,100元/吨，较一周前持平。
  • 炭电极：9,200元/吨，较一周前持平。

多晶硅（光伏）市场

• 多晶硅致密料：56.5元/千克，较一周前下降1.5元。
• 三氯氢硅（原料）：5,000元/吨，较一周前下降100元。
• 硅粉（99硅）：14,750元/吨，较一周前下降750元。
• 硅片（M10-182mm）：1.93元/片，较一周前下降0.02元。
• 电池片（M10-182mm）：0.38元/瓦，较一周前下降0.01元。
• 组件（单面-182mm）：0.92元/瓦，较一周前持平。
• 光伏玻璃（3.2mm）：25.75元/立方米，较一周前持平。
• 光伏级EVA：12,916.96元/吨，较前一日上升151.55元，较一周前上升151.55元，较一个月前上升916.45元。
• 多晶硅企业利润：10.6元/千克，较前一日下降0.2元，较一周前下降0.4元，较一个月前上升0.2元。

有机硅市场

• DMC价格：15,850元/吨，较前一日下降50元，较一周前下降250元，较一个月前上升450元。
• DMC企业利润：844元/吨，较前一日下降148元，较一周前上升33元，较一个月前上升840元。

铝合金市场

• ADC12价格：20,300元/吨，较一周前上升300元。
• 再生铝企业利润：850元/吨，较一周前下降110元，较一个月前下降280元。

主要观点

• 当前工业硅市场整体呈现弱势，趋势强度为-1，表明市场偏空。
• 供给端：周产量维持在高位，对价格形成压制。
• 需求端：下游采购情绪消极，以“买涨不买跌”为主，未出现集中采购。
• 现货价格：持续下跌，硅料招标价也有所降低，对市场情绪构成利空。
• 套保盘影响：硅厂“后点价”模式对盘面上方构成抛压，限制上涨空间。
• 库存压力：社会及企业库存仍较高，限制硅价上行空间。
• 产业链影响：光伏产业链部分产品价格下跌，多晶硅利润承压，有机硅与再生铝利润波动。

建议与展望

• 建议关注行业去库情况，库存减少可能有助于价格反弹。
• 需密切跟踪下游采购行为及硅料招标价格变动。
• 若库存持续高企，市场仍可能维持弱势格局，需警惕价格进一步下行风险。

风险提示

• 市场波动较大，需注意风险控制。
• 原料成本变化可能影响利润空间。
• 政策及宏观经济环境变化可能对市场产生影响。