20250428-国泰期货-工业硅_下游减产_盘面弱势运行_多晶硅_现货下跌_盘面表现弱势_3页_571kb

工业硅与多晶硅市场总结（2025年4月28日）

核心内容概述

2025年4月28日，工业硅与多晶硅市场整体表现偏弱，受下游减产影响，期货盘面运行承压。现货价格与期货价格之间存在一定的价差，反映出市场对供需变化的预期偏悲观。同时，行业库存维持在较高水平，利润持续下滑，进一步压制市场情绪。

主要观点

1. 工业硅市场表现

• 期货价格：工业硅期货（Si2506）收盘价为8,780元/吨，较前一交易日下跌95元，较一周前上涨60元，但较一个月前下跌1,170元，整体呈弱势运行。
• 成交量与持仓量：成交量较前一交易日减少41,156手，持仓量较前一交易日增加10,449手，显示市场交投活跃度下降，但持仓量有所上升。
• 价差分析：
  • 工业硅近月合约对连一价差为-30元/吨，表明近月合约贴水。
  • 买近月抛连一跨期成本为50.7元/吨，显示市场对近月合约的持有意愿较高。
• 现货价格：
  • 华东地区通氧Si5530现货价格为9,600元/吨，较前一交易日下跌50元。
  • 云南地区Si4210现货价格为11,000元/吨，较前一交易日持平。
  • 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530）为+850元/吨，较前一交易日下降40元，但仍维持升水状态。
• 利润情况：
  • 新疆硅厂利润为-3,372元/吨，云南硅厂利润为-6,093元/吨，均处于亏损区间，且较前一交易日有所恶化。
• 库存数据：
  • 社会库存为60.2万吨，企业库存为25.2万吨，行业库存合计85.4万吨，库存水平较高，显示市场供需偏弱。

2. 多晶硅市场表现

• 期货价格：多晶硅期货（PS2506）收盘价为38,390元/吨，较前一交易日下跌985元，较一周前上涨775元，但较一个月前数据无变化。
• 现货价格：
  • 多晶硅-N型复投料现货价格为40,500元/吨，较前一交易日下跌1,500元。
  • 三氯氢硅现货价格为3,600元/吨，硅粉价格为9,900元/吨，均有所下跌。
  • 光伏级EVA价格为11,695元/吨，维持稳定。
• 价差分析：
  • 多晶硅近月合约对连一价差为1,315元/吨，表明近月合约升水。
• 利润情况：
  • 多晶硅企业利润为-3.0元/千克，较前一交易日略有改善，但整体仍为亏损。
• 库存数据：
  • 多晶硅厂家库存为25.1万吨，库存水平维持相对稳定。

关键信息

1. 下游减产影响市场

• 工业硅与多晶硅市场均受到下游需求疲软的影响，特别是光伏行业减产导致多晶硅价格承压。
• 反倾销调查的启动可能对光伏电池产品出口造成一定影响，进一步抑制多晶硅需求。

2. 期货市场走势

• 工业硅与多晶硅期货趋势强度均为-1，表示市场整体偏弱。
• 工业硅期货表现弱势，多晶硅期货亦未能摆脱下跌趋势。

3. 成本与利润分析

• 工业硅原料成本（硅矿石、洗精煤、石油焦、电极）维持稳定或略有波动，但整体成本未见明显下降。
• 硅厂利润持续为负，显示行业盈利能力较弱。
• 多晶硅企业利润同样为负，但较前一交易日略有改善。

4. 库存情况

• 工业硅与多晶硅库存均处于较高水平，表明市场供应压力较大，需求疲软。

行业动态

• 反倾销调查：约旦启动对来自中国的光伏电池的反倾销调查，可能对多晶硅市场需求造成一定影响。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，投资者观望情绪浓厚，交投活跃度下降。

总结

工业硅与多晶硅市场在2025年4月28日均呈现弱势运行态势，主要受下游减产及反倾销调查影响。现货价格下跌，期货价格承压，行业库存高企，企业利润持续下滑。市场趋势强度为-1，表明整体偏弱。投资者需关注后续政策变化及需求恢复情况，谨慎操作。