20231026-群益证券-宋城演艺-300144.SZ-三季度复苏超预期_经营指标基本恢复至2019年同期_3页_420kb

宋城演艺报告总结

• 基本信息:
  股票代码300144SZ，行业休闲服务A，2023年10月25日股价约1076元，目标价13元，总市值约2530亿元，P/E比率约28-17倍（基于2023-2025年预测）。

• 业绩概要:
  2023年前三季度营收162亿元，同比增长316.8%；净利润79亿元，同比增长9389%，其中三季度营收88亿元，同比增长217.3%；净利润48亿元，同比增长361.8%，业绩超预期，恢复2019年同期水平。

• 关键点评:
  季度指标如观演人次和收入超过2019年同期，Q3毛利率升至77.8%，费用率8.87%，现金流强劲（经营现金流入近7亿元）。品牌优势和股权激励计划（覆盖中高层）预计推助长期发展，但毛利率较2019年低。

• 结论与建议:
  上调盈利预测：2023-2025年净利润分别为10亿元（增10292%）、135亿元（增34.3%）和164亿元（增21.7%），EPS分别为0.38元、0.52元和0.63元；维持“买进”评级，预期上涨空间与当前估值一致。

• 风险提示:
  客流恢复弱于预期可能影响业绩。