2018年电影市场深度回顾_优质内容驱动票房增长_院线下沉空间广阔_28页_2mb

传媒行业专题报告总结

核心内容

2018年中国电影市场保持稳定增长，全年票房（含服务费）达到609亿元，同比增长9.1%，观影人次为17.2亿，同比增长5.9%。人均观影次数为1.2次，与北美（3.4次）和韩国（4.3次）相比仍有较大提升空间。票房增长主要得益于优质内容的驱动和院线下沉趋势的延续。

主要观点

1. 票房增长与城市下沉

• 票房增长：2018年票房增长9.1%，观影人次增长5.9%，人均观影次数为1.2次，市场呈现理性调整趋势。
• 档期表现：春节档和暑期档表现亮眼，分别增长68%和7%；国庆档和贺岁档则相对平淡，分别下降26%和7%。
• 城市下沉：全国银幕数量达到60079块，同比增长18%，院线下沉趋势仍在继续，二线以下城市观影需求有较大挖掘空间。一至五线城市人均观影次数分别为4.2/2.4/1.2/0.6/0.5次。
• 票价变化：全国平均票价提升至35.5元/张，一线城市与二三四线城市票价差距缩小。
• 线上化率：全国线上化率增长至84.5%，增速有所放缓，但一二三四线城市线上化率均保持增长。

2. 头部效应与口碑驱动

• 头部效应加强：票房超过10亿的17部影片贡献了54.2%的票房，而1000万以下的331部影片仅贡献0.9%的票房，市场两极分化明显。
• 口碑与票房正相关：9分及以上的优质电影票房占比逐年提升，从2016年的17.6%提升至2018年的30.2%，8分以下影片票房占比降至10.0%。
• 国产电影竞争力提升：国产电影在票房占比中达到60.3%，较2017年增长3.4个百分点，新生代导演的崛起成为重要驱动力。

3. 档期竞争与营销渠道

• 档期竞争加剧：2018年档期上映影片数量占比达47%，票房冠军影片占比提升至38%，市场集中度进一步提高。
• 预售与点映作用凸显：预售时间提前至14天，首日预售票房占比提升至37%，点映数量减少但9分以上影片点映增长。
• 线上营销集中：电影观众获取信息的TOP3渠道为票务平台、社交媒体和视频网站，短视频在宣发中作用显著。

4. 银幕增速与市场洗牌

• 银幕增速放缓：2018年银幕增长18%，但票房增速仅为9.1%，单银幕产出下降至102万元/块。
• 市场洗牌加速：TOP10影投公司市占率下降3.7个百分点，影院市场迭代加快，关闭影院数量增加。

5. 春节档展望

• 春节档扩容：2019年春节档电影数量达13部，较2018年增长，预计票房将达到63.0亿元，同比增长15.4%。
• 热门影片预测：《疯狂的外星人》、《飞驰人生》、《流浪地球》等影片预计票房分别达到30亿、35亿和24亿。
• 票房预测：2019年1月票房预计为33.1亿元，同比下降28.2%。

关键信息

• 投资评级：中性（维持）
• 投资建议：关注具备竞争壁垒的头部公司，如【横店影视】、【光线传媒】、【中国电影】等。
• 风险提示：影片档期调整、内容不及预期、票房表现不及预期。

表格与图表

表1：重点公司投资评级

表2：票房TOP20电影中新生代导演的电影票房占比

表3：2018年超级英雄电影在好莱坞六大的票房占比

表4：2015-2018年TOP10影投公司市占率（不含服务费）

附录

• 分析师信息：陶冶，分析师，SAC证书编号：S016051711002，邮箱：taoye@ctsec.com

• 联系人信息：汪哲健，联系人，邮箱：wangzhejian@ctsec.com

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• 数据来源：Wind, 艺恩数据、国家电影局、猫眼专业版、淘票票、boxofficemojo，财通证券研究所

• 图表来源：如图1至图28所示，涵盖票房、观影人次、票价、线上化率、城市级别票房分布、档期票房占比等。