20240701-华龙期货-铜半年报_美联储政策偏鹰派_沪铜或震荡运行_19页_1mb

铜价分析总结（基于华龙期货报告）

宏观经济与政策

中国1-5月规模以上工业企业利润总额同比增长34%，延续年初增长态势。房地产市场持续调整，政策支持力度加大。美联储维持鹰派立场，预计年内降息一次概率低，与欧洲央行政策分歧加大。

供应端动态

铜冶炼费降至26美元/干吨，低TC可能促使减产；硫酸价格同比上涨，带来利润修复；废铜供应增加，部分抵消TC走弱影响。

需求端表现

汽车产销量同比微增，5月新能源汽车渗透率达39.5%，出口量大增。但高铜价抑制消费；电网投资和家电产量增长，增速有所下降。

库存与市场

LME铜库存累库明显，沪铜库存处于高位但累库缓解。影响铜价因素包括中国经济数据、房地产支持、美元波动等。

价格展望

综合分析，铜价预计震荡运行，沪铜主力合约参考区间76500-80000元/吨，LME铜参考区间9400-9900美元/吨。风险因素包括美联储政策超预期、经济数据和需求变化。