20250324-冠通期货-尿素周报_消息面基本面共振_供需双强下盘面震荡偏多_8页_1mb

尿素周报总结

核心内容概述

本报告为2025年3月24日发布的尿素周报，分析了尿素市场在消息面和基本面的共振下，供需双强背景下盘面价格的走势。整体来看，尿素价格在短期上涨后出现高位震荡，市场情绪高涨，但现货市场承接力度有所减弱。预计未来价格将在1840-1870元/吨区间内震荡偏强。

主要观点

1. 市场情绪与价格走势

• 消息面刺激：出口消息推动市场情绪高涨，带动盘面上行。
• 现货市场：尿素价格持续上涨，但周末成交力度减弱，价格面临冲高阻力。
• 期货走势：尿素主力合约价格重心上移，周内突破前高1855元/吨，短期震荡偏强。
• 基差变化：上周基差走强后有所走弱，截至3月24日，基差为47元/吨，周度+3元/吨。
• 价差变化：5-9价差周度+38元/吨，显示市场对远月合约的预期偏强。

2. 供应端分析

• 周产量下降：3月13日-19日尿素周产量为137.08万吨，环比减少1.16万吨，下降0.84%。
• 装置变动：上周新增4家生产企业装置故障停车，3家恢复生产，产量小幅下降。
• 开工率：截至3月21日，全国尿素日产量19.34万吨，开工率84.85%，较昨日下降0.51万吨。
• 煤制与气制产量：煤制产量环比下降1.11%，气制产量小幅上升0.26%，整体供应偏紧。

3. 需求端分析

• 复合肥需求：复合肥价格高位稳定，开工率53.03%，较上周下降2.9个百分点，工厂利润承压。
• 三聚氰胺需求：产能利用率56.78%，较上期下降5.74%，需求弱稳。
• 库存去化：尿素企业总库存量103.8万吨，环比减少13.02%，仍处于去库周期内。
• 港口库存：港口样本库存量13.1万吨，较上周持平，整体库存稳定。

4. 原材料市场影响

• 煤炭价格：价格重心下移，进口煤减量对煤炭价格形成支撑。
• 液化天然气（LNG）：价格小幅上涨，周度+18元/吨，但需求承接不足。
• 合成氨与甲醇：合成氨价格上涨，尿素与合成氨价差走强；甲醇价格上涨，但与尿素价差走弱。

关键信息汇总

价格数据

• 尿素主力合约（2505）：截至3月24日，报收于1853元/吨，较3月21日结算价下跌1元/吨。
• 山东尿素市场主流价：小颗粒价格持续上涨，具体数据需参考图表。
• 国际市场报价：
  • 小颗粒：中国FOB价264.5美元/吨，波罗的海FOB价362.5美元/吨，东南亚CFR价430.5美元/吨。
  • 大颗粒：中国FOB价269.5美元/吨，埃及FOB价415美元/吨，阿拉伯海湾FOB价383.5美元/吨。

库存与产量

• 尿素总库存：103.8万吨，环比减少13.02%。
• 尿素日产量：19.34万吨，开工率84.85%。
• 港口库存：13.1万吨，较上周持平。

装置与检修

• 本周检修计划：预计2家企业计划停车检修，临时性检修可能影响产量。
• 上周检修情况：4家企业装置故障停车，3家恢复生产。

结论与展望

尿素市场在消息面与基本面的共同推动下，价格持续上行，但现货市场承接力度减弱，导致盘面高位震荡。供应端因装置检修影响产量，需求端在农需预期和工需稳定支撑下继续增量。国际市场则因印度招标预期及伊朗产量恢复，价格整体偏弱，但中国出口政策收紧，对国内价格形成支撑。短期内尿素价格预计在1840-1870元/吨区间震荡偏强，回调空间有限。