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报告摘要

债券市场日报总结（2018年2月13日）

核心内容概述

本报告汇总了2018年2月13日债券市场的重要动态，涵盖央行货币政策、社融与M2数据、企业债券监管政策、行业限制措施以及信用债市场相关公告与风险提示等内容。此外，还提供了信用债市场中发行人公告、新券发行情况及信用评级调整等信息。

一、债市要闻

1.1 央行暂停公开市场操作

央行宣布2月12日不开展公开市场操作，连续第14日暂停。
本周无逆回购到期，2月15日的MLF到期因春节假期顺延至节后。

1.2 社融规模增量低于预期

2018年1月社会融资规模增量为3.06万亿元，同比减少6367亿元。
人民币贷款增加2.69万亿元，创近年新高；外币贷款折合人民币增加266亿元。
企业债券净融资1194亿元，同比增加1704亿元。

1.3 M2同比增速稳定

1月M2同比增速为8.6%，高于预期8.2%和前值8.2%。
新增人民币贷款2.9万亿元，创历史新高。

1.4 两部委强化企业债监管

发改委和财政部要求企业债券服务实体经济，严禁地方政府为其融资行为提供担保或承担偿债责任。
纯公益性项目不得作为募投项目申报企业债券。
严禁采用PPP模式违法违规或变相举债融资。

1.5 工信部限制水泥、玻璃行业产能扩张

严禁新上扩大产能的水泥、玻璃项目。
推进行业去产能，实施排污许可制度，探索设立行业结构调整资金，指导错峰生产。

1.6 深交所加强信用风险管控

要求受托管理人建立信用风险管理制度，细化流程，明确责任。
主要负责人需亲自参与风险监测、排查和化解处置。
鼓励多渠道、多方式开展信用风险监测，提高针对性与有效性。

二、信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

乌房集团
- 2018年1月新增借款51.56亿元，占上年末净资产的40%以上。
- 需关注其债务风险。
蚌埠投资集团
- 累计对外担保占2017年末净资产的55.98%。
- 无逾期担保，需关注担保风险。
天津水务投资集团
- 2017年预计亏损，可能面临“14津水务债/PR津水务”暂停上市交易的风险。
大连港集团
- 控股股东由大连市国资委变更为辽宁港航发展有限公司。
- 实控人由大连市国资委变更为辽宁省国资委。
资阳城投
- 控股股东变更为资阳国有资产投资管理有限责任公司。
- 实控人由资阳市国资委变更为国资公司。
西宁特殊钢集团
- 西钢集团筹划混合所有制改革，可能引发实际控制人变更。
- 联合资信将持续关注该事项对公司及债券的影响。
天津房地产集团
- 预计2017年业绩亏损，未审计。
- 鹏元将跟踪其信用评级变化。
哈尔滨誉衡药业
- 实控人被动减持股份，可能因股价下跌触及平仓线。
- 联合资信已与公司沟通，目前经营正常。
邯郸市建设投资公司
- 公司性质、注册资本、经营范围、董事及控股股东发生重大变化。
- 鹏元将评估其对“15邯郸建投债”信用等级的影响。
君华集团
- 2017年累计新增借款占上年末净资产的85.91%，超80%。
- 借款主要用于大宗商品和石油化工业务。
舟山市定海区国有资产经营有限公司
- 2017年新增借款占上年末净资产的38.73%。
- 鹏元将关注其经营与财务变化对“12定海债”信用等级的影响。

三、风险提示

国内基本面走势：需关注经济增长、政策调控对市场的影响。
央行货币政策取向：货币政策变化可能影响市场流动性及利率走势。
海外风险：国际金融市场波动可能对国内债市造成连锁反应。

四、一级市场新券发行情况

证券类型	证券简称	发行利率(%)	参考利率(%)	偏差(BP)	发行额(亿)	期限(年)	债项评级	主体评级	企业性质	行业
政策银行债	18国开05(增发)	4.87	4.90	-3	50	10	-	-	央企	-
政策银行债	18国开02(增2)	4.53	4.63	-10	50	2	-	-	央企	-
政策银行债	17国开12(增13)	4.76	4.85	-10	80	5	-	-	央企	-
政策银行债	17国开09(增19)	4.65	4.72	-7	70	3	-	-	央企	-
超短融	18中化股SCP001	4.35	4.08	27	10	0.11	-	AAA	央企	综合
超短融	18淮安开发SCP002	--	5.08	-	5	0.74	-	AA+	国企	房地产
超短融	18中四仪SCP001	--	5.29	-	4	0.74	-	AA	国企	机械设备
超短融	18昆山国创SCP001	--	5.03	-	0.49	-	AA+	国企	计算机
超短融	18云投SCP001	5.05	4.51	54	15	0.16	-	AAA	国企	综合
超短融	18涪陵新城SCP001	5.78	5.08	70	5	0.74	-	AA+	国企	建筑装饰
超短融	18常高新SCP002	5.47	5.08	39	6	0.74	-	AA+	国企	综合
超短融	18洪市政SCP001	5.18	5.08	10	10	0.74	-	AA+	国企	综合
超短融	18陕煤化SCP004	5.23	4.81	42	15	0.74	-	AAA	国企	采掘
超短融	18阳煤SCP004	5.32	4.81	51	10	0.73	-	AAA	国企	综合
超短融	18中建四局SCP001	5.39	5.08	31	4	0.74	-	AA+	央企	建筑装饰
中票	18皖水利MTN001	--	5.60	-	5	3	AA+	AA+	国企	建筑装饰
中票	18川高速MTN001	--	5.41	-	20	5	AAA	AAA	国企	交通运输
中票	18阳煤MTN002	6.50	5.31	119	14	3	AAA	AAA	国企	综合
中票	18百业源MTN001	6.59	5.60	99	5.5	3	AA+	AA+	民企	医药生物
企业债	18十堰停车场项目NPB	--	6.10	-	10	8	AA	-	国企	建筑装饰