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报告摘要

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2018年2月13日，由华融证券市场研究部发布，内容涵盖国内市场走势、财经要闻、海外市场综述及投资评级定义等。报告指出，节前市场出现缩量反弹，整体表现分化，但短期仍需保持保守态度。同时，强调了政策对市场的影响及监管力度的加强。

主要观点与关键信息

国内市场分析

市场表现：
周一A股市场小幅反弹，上证综指上涨0.78%，深证成指上涨2.91%，中小板指上涨3.44%，创业板指上涨3.49%。两市成交额为3497亿元，量能萎缩明显。
行业与概念表现：
行业方面，电子、家电、计算机等成长板块涨幅居前，而银行、煤炭、非银金融等板块表现较弱。概念方面，家用电器、半导体、软件指数涨幅较大，银行、机场、券商指数小幅下跌。
驱动因素：
1月M2同比增速8.6%，新增人民币贷款2.9万亿元，创历史新高，显示货币环境边际宽松，有利于成长股。但外围市场震荡、人民币汇率尚未企稳、期货市场低迷，短期仍需保守。
投资建议：
长线机会结构性存在于“真成长”板块，短线可关注石油石化超跌反弹及兰州新区概念。

财经要闻

货币数据：
- 1月M2同比增长8.6%，M1同比增长15%。
- 人民币新增贷款2.9万亿元，外币贷款增加473亿美元。
- 人民币存款增加3.86万亿元，外币存款增加448亿美元。
- 同期银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.78%，质押式回购月加权平均利率为2.88%。
企业债券政策：
- 发改委和财政部发布通知，要求企业债券申报应主动声明不承担政府融资职能，严禁地方政府为其融资行为提供担保或承担偿债责任。
- 纯公益性项目不得作为募投项目申报企业债券，强化企业债券服务实体经济能力，防范地方债务风险。
外汇监管强化：
- 外汇局加强防范短期跨境资本流动风险，打击地下钱庄、非法外汇交易平台及个人分拆购付汇行为。
- 重点查处虚假、欺骗性交易和非法套利，依法从严处罚，提升监管威慑力。
- 强化非现场监测分析能力，优化指标体系，提高异常线索发现效率。
农村改革要点：
- 农业部发布2018年农村经营管理重点工作，包括深化农地改革、完善承包地“三权分置”制度、推动农村集体产权制度改革、支持新型农业经营主体发展等。
- 强调农民负担监管、规范“一事一议”筹资、加强农经统计服务和基层农经体系建设。
虚拟货币监管：
- 人民日报评论指出，比特币等虚拟货币具有高波动性、投机性和金融风险，呼吁投资者冷静对待。
- 中国互联网金融协会提示投资者注意境外ICO与虚拟货币交易平台的风险，监管持续加码。
互联网广告整治：
- 工商总局开展互联网广告专项整治，重点打击虚假违法广告，要求处罚信息100%公示。
- 整治范围包括涉及导向问题、危害人身安全、欺骗误导消费者等违法广告。

海外市场综述

欧美股市反弹：
周一欧美股市强劲反弹，美国三大股指（道指、纳指、标普500）连续两日涨幅均超1%，创2016年6月底以来最大连续涨幅。
- 道指涨1.7%，纳指涨1.56%，标普500涨1.39%。
- 市场关注特朗普的基建计划，以及美国10年期国债收益率突破2.9%，创4年新高。
欧洲市场：
泛欧斯托克600指数上涨1.17%，所有主要板块均录得强劲涨幅。
- 英国富时100指数涨1.19%，法国CAC40指数涨1.2%，德国DAX指数涨1.45%。
亚太市场：
- 韩国综指创两周最大单日涨幅，报2385.38点。
- 日本因节假日休市，韩国、台湾市场上涨，澳大利亚、新西兰市场下跌。
- 香港恒生指数尾盘跳水收跌0.16%，大市成交锐减。

投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	中性
卖出	看淡

强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。
推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。
中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%。
卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。
看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。

总结

本报告全面分析了2018年2月13日的市场走势、财经政策及监管动态，指出国内短期市场需保守，成长股和政策扶持的细分板块更具确定性。同时，强调了外汇监管、虚拟货币整治、农村改革等宏观政策对市场的影响。海外市场方面，欧美股市强劲反弹，亚太市场涨跌不一，整体显示出一定的企稳迹象。投资建议方面，推荐关注“真成长”板块及部分超跌反弹机会，同时提示投资者注意市场风险，保持理性投资。

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