20251226-华泰期货-黑色建材日报_产销小幅回落_价格保持震荡_12页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份关于玻璃、纯碱及双硅（硅锰、硅铁）市场的分析报告，主要涵盖市场走势、供需情况、价格逻辑及投资策略等方面。整体来看，市场呈现震荡态势，缺乏明确方向，受宏观政策、季节性因素及产业基本面影响较大。

主要观点

玻璃市场

• 市场表现：玻璃期货昨日窄幅震荡，现货市场成交重心下移，下游采购以刚需为主。
• 供需分析：玻璃产量小幅回落，部分产线冷修导致供给收缩，但收缩程度仍不足。厂家库存环比增加，显示市场压力较大。
• 价格逻辑：供需矛盾尚未缓解，叠加春节临近及高库存压制，玻璃价格承压。需持续关注冷修进展及宏观政策对投机需求的影响。
• 策略建议：市场整体震荡，建议投资者保持观望态度。

纯碱市场

• 市场表现：纯碱期货窄幅震荡，现货市场下游观望情绪浓厚，以刚需采购为主。
• 供需分析：纯碱产量继续下降，库存高位去化，供需矛盾有所缓解。但后期仍有新增产能投放，且玻璃冷修计划增加，对纯碱价格形成压制。
• 价格逻辑：库存优化与产能释放形成博弈，价格反弹高度受限。需关注下游需求变化。
• 策略建议：市场震荡，建议投资者关注需求端动态。

双硅市场

硅锰市场

• 市场表现：硅锰期货多空情绪交织，震荡运行。现货报价高位盘整，北方市场价5520-5570元/吨，南方市场价5620-5670元/吨。
• 供需分析：硅锰企业持续亏损，产量及开工率处于低位，但减产力度不足，库存再创新高。港口锰矿库存延续回升，成本支撑减弱。
• 价格逻辑：库存高企与成本支撑不足导致价格承压，需关注锰矿成本及产量变化。
• 策略建议：市场震荡，建议关注成本端及减产力度。

硅铁市场

• 市场表现：硅铁期货窄幅震荡，现货价格平稳运行。主产区72硅铁自然块现金含税出厂价5200-5250元/吨，75硅铁价5600-5650元/吨。
• 供需分析：上周硅铁产量大幅回落，企业主动调整生产节奏，库存压力缓解，基本面矛盾有所缓和。
• 价格逻辑：库存去化及成本变化为价格提供支撑，但需求仍需进一步观察。
• 策略建议：市场震荡，建议关注后续去库情况及成本端变化。

关键信息

• 玻璃：产量小幅下降，库存增加，供需矛盾未缓解，价格承压。
• 纯碱：产量下降，库存去化，但未来产能投放及玻璃冷修计划可能限制价格反弹。
• 硅锰：库存高企，成本支撑减弱，市场情绪偏弱。
• 硅铁：库存压力缓解，基本面矛盾缓和，但需求仍需进一步观察。
• 风险因素：房地产政策、宏观数据、光伏产业投产、纯碱出口、玻璃冷修复产等。

策略总结

图表说明

文档附带多张图表，涵盖以下内容：

• 螺纹、热卷现货及期货价格走势
• 螺纹、热卷基差走势
• 生铁成本、毛利润、焦炭及焦煤价格走势
• 纯碱、玻璃、硅锰、硅铁市场价及期货走势
• 港口锰矿、铁矿石、焦炭等商品的基差走势

图表数据来源包括同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。

本期分析研究员

• 王海涛（从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256）
• 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
• 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
• 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
• 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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