20260116-华泰期货-黑色建材日报_市场成交偏弱_铁矿小幅回落_12页_3mb

市场总结

核心内容

本报告分析了近期玻璃、纯碱、硅锰和硅铁等品种的市场走势及影响因素，整体呈现震荡偏弱态势。同时，涉及铁矿石、焦炭、动力煤等上下游品种的供需情况和价格波动，为投资者提供了策略建议和风险提示。

主要观点

玻璃与纯碱

• 玻璃：主力合约延续区间震荡，现货市场报价持稳，但厂家产销表现平淡，交投氛围冷清。

  • 供需逻辑：部分产线进入冷修，开工率回落，但新增产能逐步释放，供应收缩有限。
  • 需求端：房地产开工进入淡季，浮法玻璃需求疲软，光伏玻璃需求以刚需为主，未形成有效拉动。
  • 策略：震荡偏弱。
  • 风险：房地产政策、下游需求变化、库存波动。

• 纯碱：主力合约宽幅震荡下行，现货报价随盘面走低，成交活跃度一般。

  • 供需逻辑：开工率维持高位，累库趋势明显，供应压力持续。
  • 需求端：临近春节，下游冷修增多，节前补库预期偏弱。
  • 策略：震荡偏弱。
  • 风险：产能利用率、库存变化、下游需求。

硅锰与硅铁

• 硅锰：市场震荡运行，钢招询盘价格暂未最终确定，主流价格区间为5630-5850元/吨。

  • 供需逻辑：基本面有所改善，但库存压力仍存。钢厂复产和冬储补库可能改善需求。
  • 风险：南非关税扰动、港口锰矿库存、下游需求情况。

• 硅铁：市场波动不大，情绪谨慎。

  • 供需逻辑：基本面矛盾可控，企业主动减产，但下游采购放缓，厂库增加。
  • 风险：陕西电价政策、产能过剩、企业检修情况。

关键信息

铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货主力合约小幅回落。
• 成本支撑：唐山、江苏生铁即时成本图显示成本情况。
• 利润分析：螺纹和热卷的近月与远月利润图显示市场对远期价格的预期偏弱。
• 基差波动：铁矿石主力合约基差走势显示市场预期变化。
• 现货成交：港口现货成交7日移动平均图反映市场活跃度。

焦炭与焦煤

• 焦炭：现货价格走势图显示价格稳定，期货主力合约震荡运行。
• 焦煤：主力合约价格走势图显示价格波动不大，现货价格走势图反映市场供需变化。
• 基差分析：焦炭和焦煤的基差走势图显示市场预期与现货价格的偏离情况。

动力煤

• 鄂尔多斯Q5500与Q5000：现货价格走势图显示价格维持平稳，期货主力合约震荡运行。
• 基差波动：动力煤主力合约基差走势图显示市场预期变化。

策略总结

风险提示

• 宏观政策：包括房地产政策、电价调整等。
• 供需变化：如产能利用率、库存水平、下游需求波动。
• 市场情绪：如节前补库预期、南非关税影响、钢厂复产进度等。

图表说明

本报告附有多个图表，包括：

• 各品种现货与期货价格走势
• 基差走势分析
• 库存与利润变化图
• 主要市场指标如废钢到货量、港口成交情况等

图表来源：同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号 F3057899，投资咨询号 Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 公司网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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