20260528-华泰期货-黑色建材日报_市场交易冷清_矿价小幅回落_12页_3mb

市场交易总结

核心内容

本报告分析了近期玻璃、纯碱、硅锰和硅铁等商品市场的走势及供需状况，同时提供了相关的图表数据供参考。整体来看，市场情绪谨慎，交易冷清，部分商品价格小幅回落或震荡运行。报告还提及了相关策略和风险因素。

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主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃2609主力合约昨日窄幅震荡，收盘小幅反弹。现货市场报价随盘面波动，成交氛围一般。
• 供需分析：当前玻璃产量处于低位，库存持稳且处于同期高位。部分产线冷修，但整体供应仍宽松。地产拖累导致下游刚需补库力度不足。
• 逻辑分析：投机情绪短暂升温后退潮，市场情绪谨慎。高库存与弱需求的矛盾未缓解，盘面重新转向基本面计价。后续需关注煤矿安监政策的持续性及地产政策的边际变化。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱2609主力合约区间震荡，现货市场报价平稳，下游维持刚需采购。
• 供需分析：纯碱供需压力较大，库存仍处高位。高出口部分缓解压力，但供需矛盾尚未根本扭转。浮法玻璃日熔低位运行，重碱去库好转，但整体需求端缺乏弹性。
• 逻辑分析：煤炭价格上涨支撑纯碱成本，后续需关注成本支撑与供需宽松之间的博弈。

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关键信息

玻璃

• 策略：震荡
• 风险：宏观政策、下游需求、库存变化

纯碱

• 策略：震荡
• 风险：产线检修、库存变化、成本支撑

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双硅市场

硅锰

• 价格走势：硅锰期货主力07合约昨日收于5996元/吨，涨幅0.81%，持仓量大幅减少。
• 供需分析：硅锰产量小幅回升，但需求缺乏增长空间，库存仍处于五年绝对高位。锰矿进口保持高位，但6-7月到港成本偏高，对锰矿价格形成支撑。
• 逻辑分析：成本下探幅度收窄，硅锰期价进一步下行空间有限。后期需关注中东局势、锰矿发运和云南丰水期复产情况。

硅铁

• 价格走势：硅铁期货主力07合约收于5922元/吨，涨幅0.75%，单日减仓。
• 供需分析：硅铁产量处于相对高位，潜在矛盾不断累积，库存压力逐渐显现。兰炭价格上涨，炼硅成本稍有增长，但硅铁企业仍有利润。
• 逻辑分析：市场对能耗和碳排放有一定预期，价格易出现扰动。下游采购节奏放缓，钢厂采购积极性较弱，贸易商以出货为主。后期关注能源价格和硅铁产量变化。

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策略总结

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡
• 硅锰：震荡偏弱
• 硅铁：震荡偏弱

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风险提示

• 宏观政策：可能影响市场情绪和价格走势。
• 下游需求：尤其是地产政策的边际变化。
• 库存变化：玻璃和纯碱库存水平对供需格局有重要影响。
• 成本支撑：煤炭价格变化对纯碱成本构成支撑。
• 其他因素：如安监政策、锰矿发运、云南复产、能耗和碳排放政策等。

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图表概览

螺纹与热卷

• 价格走势：螺纹和热卷现货价格及期货价格均呈现震荡趋势。
• 基差走势：基差波动较大，部分时间段出现负值，显示现货价格低于期货价格。

铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货价格波动，基差走势显示价格与现货价格之间的关系变化。

焦炭与焦煤

• 价格走势：焦炭价格波动较大，焦煤价格也呈现震荡趋势。
• 基差走势：基差波动，显示市场对期货价格的预期变化。

玻璃与纯碱

• 价格走势：玻璃和纯碱价格均呈现震荡趋势。
• 基差走势：基差波动，反映现货与期货价格的偏离程度。

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本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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联系人

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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免责声明

• 本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
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