20230626-华创证券-机械行业周报_AI赋能_关注智能部件领域投资机会_22页_1mb

机械行业周报（20230619-20230623）总结

核心内容

本周机械行业整体表现略好于大盘，涨幅为0.58%，在宏观经济承压背景下，部分细分领域如智能物流、工业自动化和新能源相关产业仍具备较强的吸引力。报告重点聚焦AI赋能下的智能部件，认为其是AI技术落地的重要场景，尤其关注人形机器人领域，认为其未来发展前景广阔。

主要观点

• AI赋能的智能部件：具身智能是AI落地的重要载体，人形机器人是典型代表。AI技术显著提升软件迭代速度，推动人机交互智能化。重点推荐的智能部件包括灵巧手、旋转模组、直线模组、编码器、传感器、视觉及导航等。
• 重点公司推荐：在工控、机器人、机床、刀具、检测、工程机械、激光、物流装备等细分领域，分别推荐了多家公司。其中，汇川技术、兰剑智能、杭氧股份等公司获得“强推”评级。
• 行业动态：上海市发布未来三年制造业发展规划，明确工业机器人使用密度目标，为行业带来利好。同时，新能源、半导体等行业的相关进展也为机械行业带来新增长点。

关键信息

重点公司盈利预测与估值

行业动态与数据

• 机械行业整体表现：机械（中信）板块上周涨幅0.58%，其中船舶制造涨幅最大，达8.72%；锅炉设备跌幅最大，为-6.09%。
• 个股表现：上周涨幅前五为博众精工（33.0%）、新时达（28.2%）、埃夫特-U（24.5%）、易天股份（23.5%）、伟创电气（20.7%）；跌幅前五为建科机械（-11.7%）、*ST安控（-11.0%）、长川科技（-10.9%）、高澜股份（-10.7%）、精测电子（-10.0%）。
• 行业数据：
  • 2023年5月新型储能项目规模达11.5GW/22.4GWh。
  • 2022年全球多晶硅产量达100.1万吨，中国占据全球多晶硅产量85%以上。
  • 2022年我国硅片产能产量占全球97%以上。
  • 2023年1-5月光伏新增装机61.21GW，同比增长158%。
  • 2023年5月我国新能源汽车销量同比增长显著，动力电池装机量持续上升。
  • 中国石油在新疆地区启动首个实施配套储能光伏项目，总规模110万千瓦。
  • 广州南沙创建第三代半导体产业集群，75亿元碳化硅芯片项目已量产。

新股信息

• 金杨股份：公司是国内领先的电池精密结构件及材料制造商，2022年营收12.29亿元，同比增长3.96%；归母净利润1.08亿元，同比减少28.48%；扣非归母净利润0.88亿元，同比减少40.48%。

风险提示

1. 宏观经济不景气：景气度不及预期可能影响整体行业表现。
2. 固定资产投资不及预期：影响企业增长空间。
3. 重点行业政策实施不及预期：如智能制造、工业机器人等政策落地效果不佳。
4. 公司推进事项存在不确定性：如并购、研发进展等。

行业与公司投资观点

兰剑智能

• 公司以智能物流机器人为核心，提供全流程智慧物流解决方案。
• 技术平台具有可拓展性，覆盖多个行业。
• 预计2023-2025年营收分别为13.0、18.0、23.8亿元，归母净利润分别为1.45、2.07、2.86亿元。
• 采用23倍PE估值，目标价45.8元，评级“强推”。

汇川技术

• 以PLC和伺服为核心，打造智造方案。
• 小型PLC市占率11.9%，中大型PLC市占率较低，存在进口替代空间。
• 通用伺服市场占有率21.5%，国内第一。
• 预计2023-2025年营收分别为295、385、491亿元，归母净利润分别为53.2、69.2、88.8亿元。
• 采用45倍PE估值，目标价90元，评级“强推”。

杭氧股份

• 全球领先的空分设备专家，拓展工业气体业务。
• 2023年预计收入分别为148.81、173.87、200.06亿元，归母净利润分别为15.37、18.42、21.67亿元。
• 采用30倍PE估值，目标价46.85元，评级“强推”。

行业重要新闻

• 上海制造业规划：提出到2025年工业机器人使用密度达360台/万人。
• IEA预测：全球石油需求增长趋缓，清洁能源转型加速。
• CNESA数据：5月新型储能项目规模达11.5GW/22.4GWh。
• 多晶硅产量：2022年全球多晶硅产量首超100万吨，中国占据全球产量85%以上。
• 第三代半导体：广州南沙创建第三代半导体产业集群，75亿元碳化硅芯片项目量产。

本周行业新股

• 金杨股份（301210.SZ）：专注于电池精密结构件及材料制造，2022年营收12.29亿元，净利润下滑。

投资建议

建议关注工控、机器人、机床、刀具、检测、工程机械、激光、物流装备等领域，重点关注汇川技术、兰剑智能、杭氧股份等公司。同时，关注行业政策变化及技术发展对行业的影响。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 固定资产投资不及预期
• 行业政策实施不及预期
• 公司推进相关事项存在不确定性

团队介绍

• 范益民：首席分析师，上海交通大学机械硕士，CFA，5年工控产业经历，7年机械行业研究经验。
• 丁祎：研究员，新南威尔士大学金融硕士，上海财经大学本科，曾任职于国海证券、华鑫证券。
• 胡明柱：助理研究员，哈尔滨工业大学金融工程博士，国信证券应用经济学博士后。
• 陈宏洋：助理研究员，上海交通大学机械工程博士，曾就职于中泰证券研究所。

华创证券研究所联系方式

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

行业投资评级说明

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师声明

分析师对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确反映其个人看法，对其他券商的雷同研究报告不承担责任。

免责声明

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