20150426-中泰证券-汽车与零部件行业_周报-SUV与新能源_2015年两大市场热点_11页_439kb

汽车与零部件行业周报总结（4.20-4.26）

核心内容概述

本周汽车与零部件行业整体表现良好，A股汽车板块涨幅显著，跑赢沪深300指数。其中，乘用车板块涨幅最大，达到11.4%，而卡车和客车板块涨幅相对较小，为4.0%。新能源汽车和SUV市场成为2015年持续的热点，预计将在未来继续保持高速增长。

主要观点

1. 市场表现

• 汽车整车板块上涨6.7%，跑赢大盘1.5个百分点。
• 汽车零部件板块上涨5.1%，跑赢大盘0.1个百分点。
• 汽车售后及服务板块上涨7.8%，跑赢大盘2.6个百分点。
• 沪深300指数上涨5.2%，汽车板块整体表现优于大盘。

2. SUV市场

• SUV市场持续火热，成为各车企的主打产品。
• 2015年一季度SUV产销双双突破129万辆，同比增速超过48%。
• MPV市场同比增长14.56%和19.3%。
• SUV市场预计仍将保持高速增长，但竞争也将加剧。

3. 新能源汽车市场

• 2015年是新能源汽车的爆发之年，上海车展首发新车中，有103台为新能源车型。
• 政策支持和市场需求共同推动新能源汽车发展。
• 多家车企如比亚迪、大众、上海通用等计划推出多款新能源产品。

4. 行业政策

• 新能源汽车补贴将出现两次大幅退坡，退坡幅度为20%。
• 2017年补贴较2016年降低10%，2019年再降低10%。
• 政策退坡可能对市场增长产生一定影响，但长期趋势仍向好。

5. 投资建议

• 重点推荐：江淮汽车、长城汽车、比亚迪、上汽集团。
• 评级说明：
  • 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
  • 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
  • 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

关键信息

公司表现

• 安凯客车、长安汽车、华域汽车和庞大集团大幅上涨，其中长安汽车复牌后连续两个涨停。
• 均胜电子、上汽集团、东风科技和宇通客车下跌，尽管跌幅不大，但相对大盘仍显弱势。

公司公告

• 江淮汽车完成对江汽集团的吸收合并，标的资产评估值为64.12亿元。
• 中国重汽2015年一季报显示，营收同比下降12.96%，净利润同比下降29.35%。
• 宇通客车一季度营收同比下降3.40%，但净利润同比增长5.19%。
• 威孚高科一季度营收同比增长13.69%，净利润同比增长38.91%，并宣布现金分红。
• 比亚迪因筹划重大事项停牌。
• 光洋股份计划披露2015年一季报。

行业动态

• 上海通用宣布未来五年投入265亿元发展新能源车，计划推出超过10款新能源产品。
• 江铃福特首次推出乘用车车型，包括SUV和MPV。
• 比亚迪在车展上展示了其新能源产品阵容，并发布“7+4”战略布局。
• 北京计划在3年内推广应用20万辆新能源和清洁能源汽车。

行业风险提示

• 宏观经济增速放缓可能导致汽车销量不及预期。
• SUV市场竞争加剧，可能引发价格战。
• 新能源汽车销量不达预期可能影响行业发展。

行业数据追踪

• 国际原油期货价格：图表显示价格走势。
• 国内天然橡胶期货价格：图表显示价格走势。
• 上海0.5mm冷轧板卷价格：图表显示价格走势。

结论

2015年，SUV和新能源汽车成为推动中国汽车市场增长的两大核心动力。行业整体表现强劲，部分企业因市场策略或政策利好而表现突出。然而，随着补贴退坡和市场竞争加剧，行业面临一定挑战。建议投资者关注受益于SUV和新能源汽车增长的龙头企业，同时警惕市场波动风险。