2022-06-01-招商银行-资本市场月报（2022年6月）_A股震荡筑底或有反弹_上调中国国债至标配_27页_2mb

报告总结

• 市场回顾：前期美股和美债走势不符合预期，A股反弹，成长风格表现最佳；疫情短期冲击高峰已过，但中长期对企业盈利有负面影响。

• 本期主题：疫情中长期影响需关注；稳增长政策加码，可能支撑经济，下半年增长有望回升。

• 市场预测：美股偏弱震荡；美债利率或上行，但空间有限；黄金弱势震荡；人民币短期可能企稳；国内固收利率震荡；A股震荡筑底，三季度可能边际反弹，四季度可能探底。

• 资产配置建议：上调中国国债至标配；中高配美元和港股科技；黄金、信用债、A股消费和成长风格标配；人民币、欧元和美债中低配；A股周期风格低配。整体建议境内股略优于债，境内资产为主要配置方向。