20250506-宁证期货-钢材期货周度报告_市场情绪一般_震荡偏弱运行_7页_1mb

钢材期货周度报告摘要（2025年05月06日）

一、本周行情回顾

1. 建筑钢材价格延续震荡偏弱态势，受五一假期临近及供需矛盾影响，市场价格再度走低。
2. 4月钢材市场整体呈现供需回升、库存下降趋势，但价格表现分化：前3周震荡偏弱，下旬因限产消息刺激出现反弹。
3. 钢材期货主力合约周内波动以跌为主，螺纹钢主力10收于3096点，周跌幅5%。

二、基本面分析

1. 供给端：产能释放维持稳定，铁水产量小幅下降，品种产量差异显著。
2. 需求端：受限产政策及节前备货影响，各品种市场需求疲软，成交表现不及预期。
3. 成本端：铁矿石价格稳中偏弱，废钢价格震荡运行，焦炭成本稳定，整体生产成本支撑仍具韧性。

三、投资策略

1. 单边操作：建议逢高做空，结合区间操作策略。
2. 跨期套利：以观望为主，暂无明确机会。
3. 卷螺价差：维持观望，关注价格波动修复可能。
4. 钢材利润：短期以守为主，等待政策或市场信号。
5. 期权策略：采用宽跨式组合对冲盘整行情。

四、宏观与产业信息

1. 关税谈判：中美高层就关税问题展开沟通，中方评估谈判进展。
2. 房地产数据：
   • 上海4月商品房成交231万㎡，二手房连续7个月超荣枯线；
   • 北京4月二手房网签15569套，同比上涨16.59%；
   • 深圳4月二手房网签5733套，同比增37.4%。
3. 房企业绩：20家重点房企2024年合计营收2.6175万亿元，仅11家实现盈利，华润置地以2558亿元居首，万科亏损最多（4948亿元）。
4. 铁矿石生产：澳大利亚Fortescue一季度铁矿石产量5550万吨，同比增19%，但环比降10%；C1现金成本1753美元/湿吨，同比降7%。

五、行情展望

1. 短期趋势：受制造业景气度回落及节后需求预期疲弱影响，钢价或延续震荡偏弱。
2. 关键变量：
   • 若粗钢产量控产措施未及时落地，供需压力将逐步增加；
   • 宏观政策或新增调控措施释放，或为钢价提供反弹机会。
3. 技术面信号：
   • 黑色系期货周内收跌，螺纹钢主力合约周线呈现长上影阴线，3100点附近多空博弈激烈；
   • 当前持仓量1911万手，较前一交易日减仓76万手，短期或面临进一步下滑风险。

六、风险提示

1. 宏观政策调整、成材需求变化、钢材出口波动及炉料成本支撑是主要风险因素。
2. 需密切关注五一假期后需求释放情况及限产政策执行力度。
3. 支撑位关注3000点，若跌破可能引发更大波动。