20250324-宁证期货-钢材期货周度报告_铁水回升明显_关注需求表现_7页_2mb

钢材市场周度总结

核心内容

本周钢材价格整体震荡走弱，全国螺纹钢均价环比下跌58元/吨。市场心态受原材料价格下跌拖累，同时终端需求复苏乏力，导致建筑钢材价格持续下行。尽管产量下降和库存降幅扩大带来一定支撑，但需求持续性不足，部分城市投机需求活跃，价格出现小幅反弹。

主要观点

• 价格走势：钢材价格持续下滑，螺纹钢主力合约05周内下跌111个点，创年内新低，市场运行脆弱。
• 供需分析：钢材市场供需双弱，五大品种钢材总库存连续三周下降，但需求复苏偏慢，市场信心不足。
• 成本端：铁矿石、废钢及焦炭价格均小幅下跌，生产成本支撑减弱。
• 宏观环境：中国人民银行强调结构性货币政策工具的运用，推动房地产市场改革，但房地产投资和销售仍处于负增长区间。
• 国际市场：多国调整钢铁产品进口政策，如欧盟收紧进口配额，印度征收临时关税，韩国防止反倾销税规避，对全球钢铁市场产生一定影响。
• 美联储政策：维持利率不变，放慢缩表节奏，预计今年两次降息，累计降息50个基点，对市场影响较为温和。

关键信息

一、行情回顾

• 全国螺纹钢均价环比下跌58元/吨。
• 建材日均成交量10.51万吨，低于上周11.04万吨。
• 下游终端采购积极性转差，投机需求低迷。
• 部分城市价格小幅反弹，但整体趋势偏弱。

二、基本面分析

• 供给端：铁水产量回升，品种产能释放由弱转强。
• 需求端：国内处于传统需求旺季，但终端需求释放不足。
• 库存变化：钢厂和社会库存持续下降，但成交不稳定。
• 成本支撑：铁矿石、废钢、焦炭价格下跌，成本支撑减弱。

三、行情展望

• 短期走势：钢价或窄幅震荡，涨跌空间均不大。
• 技术面：螺纹钢主力合约05周线向下破位，连续跌破上周低点及1月低点，下一步关注3200-3230一带压力。
• 市场信心：钢铁行业筹划落后产能退出补偿机制，对市场有一定提振，但需求复苏格局尚未改变。

四、投资策略

• 单边操作：以区间操作为主。
• 跨期套利：保持观望。
• 卷螺价差：多单继续持有。
• 钢材利润：保持观望。

风险提示

• 宏观政策变化
• 成材需求情况
• 钢材出口波动
• 钢厂利润水平
• 炉料成本支撑

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