> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材周报总结（2026年04月27日） ## 核心内容概述 本周钢材市场在政策与产业因素的共同作用下呈现偏强震荡走势。全国螺纹钢均价为3391元/吨，周环比上涨1.13%。政策方面，国务院发布节能降碳新政策，将碳排放“双控”纳入中央考核，强化了供给约束的长期预期。产业方面，钢材市场呈现“供需双增，去库加快”的格局，螺纹钢产量虽微增，但绝对水平处于近四年同期低位，而表观需求显著回暖，农历计已超过去年同期，库存去化顺畅，为价格上涨提供了基本面支撑。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势分析 - **短期走势**：螺纹钢市场处于“补库预期、成本支撑”与“需求见顶、供应微增”的博弈中，预计价格将震荡缓步上行。 - **价格支撑**：政策预期、稳固的成本、以及节前产业链补库备货行为，构成了价格的下方支撑。 - **上行空间**：由于需求触顶，价格上涨空间有限，更可能以震荡形式展开。 ### 2. 基本面数据变化 | 数据项 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | |--------|------|----------|--------|----------------|----------------|------| | 钢厂日均铁水产量 | 万吨 | 239.32 | 239.5 | -0.18 | -0.08% | 周度 | | 螺纹钢厂库存 | 万吨 | 187.35 | 200.62 | -13.27 | -6.61% | 周度 | | 螺纹社会库存 | 万吨 | 579.1 | 601.34 | -22.24 | -3.70% | 周度 | | 热卷钢厂库存 | 万吨 | 82.41 | 80.12 | +2.29 | +2.86% | 周度 | | 热卷社会库存 | 万吨 | 333.16 | 339.86 | -6.7 | -1.97% | 周度 | - **螺纹钢**：钢厂库存和社库均出现下降，表明需求回暖，去库加快。 - **热卷**：钢厂库存小幅上升，社会库存下降，市场表现相对稳定。 ### 3. 期货市场回顾 - **图1**：螺纹&热卷主力合约5日分时图显示价格偏强运行。 - **图2**：螺纹05-10价差表明市场预期较为一致。 - **图3**：热卷05-10价差显示价格走势相对平稳。 - **图4**：盘面卷螺差显示热卷相对螺纹钢略强。 - **图5**：投机度（成交量/持仓量）显示市场交易活跃度较高。 ### 4. 现货市场回顾 - **图6**：螺纹钢华东价（上海）上涨，反映区域需求回暖。 - **图7**：热轧4.75现货价（上海）稳定，市场表现平稳。 - **图8**：螺纹钢基差显示期货价格贴水，市场预期偏强。 - **图9**：热卷基差显示期货价格贴水，市场预期偏稳。 ### 5. 基本面趋势分析 - **图10**：247家钢厂日均铁水产量小幅下降，显示生产节奏放缓。 - **图11**：螺纹钢高炉利润显示钢厂盈利能力有所改善。 - **图12**：螺纹钢供需趋势图显示需求增长，供给略增，市场整体偏紧。 - **图13**：热卷供需趋势图显示供需基本平衡，市场表现平稳。 - **图14**：螺纹钢钢厂库存季节性分析显示库存处于季节性低位。 - **图15**：螺纹钢社会库存季节性分析显示库存去化速度加快。 - **图16**：热卷钢厂库存季节性分析显示库存处于季节性中位。 - **图17**：热卷社会库存季节性分析显示库存略有下降，但去化速度较慢。 ## 关键信息 - **政策驱动**：国务院发布节能降碳政策，强化供给约束预期，对钢价形成支撑。 - **需求回暖**：螺纹钢表观需求显著回暖，农历计已超去年同期，库存去化顺畅。 - **库存变化**：螺纹钢库存双降，热卷库存变化较小，市场整体处于去库阶段。 - **成本支撑**：钢厂利润有所改善，成本支撑稳固。 - **市场预期**：短期钢价偏强震荡，但上行空间有限。 ## 风险提示 - **宏观政策**：政策变动可能影响市场预期。 - **成材需求**：需求增长可能受宏观经济影响。 - **钢材出口**：出口情况可能影响国内供需平衡。 - **钢厂利润**：利润变化可能影响生产节奏。 - **炉料成本支撑**：炉料成本波动可能影响钢价走势。 ## 免责声明 - 本报告由宁证期货有限公司发布，具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性、完整性、及时性或可靠性。 - 报告不构成投资建议，用户需根据自身情况独立判断。 - 未经书面授权，不得更改、复制或传播本报告内容。