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钢材周报总结（2026年04月27日）

核心内容概述

本周钢材市场在政策与产业因素的共同作用下呈现偏强震荡走势。全国螺纹钢均价为3391元/吨，周环比上涨1.13%。政策方面，国务院发布节能降碳新政策，将碳排放“双控”纳入中央考核，强化了供给约束的长期预期。产业方面，钢材市场呈现“供需双增，去库加快”的格局，螺纹钢产量虽微增，但绝对水平处于近四年同期低位，而表观需求显著回暖，农历计已超过去年同期，库存去化顺畅，为价格上涨提供了基本面支撑。

主要观点

1. 市场走势分析

• 短期走势：螺纹钢市场处于“补库预期、成本支撑”与“需求见顶、供应微增”的博弈中，预计价格将震荡缓步上行。
• 价格支撑：政策预期、稳固的成本、以及节前产业链补库备货行为，构成了价格的下方支撑。
• 上行空间：由于需求触顶，价格上涨空间有限，更可能以震荡形式展开。

2. 基本面数据变化

• 螺纹钢：钢厂库存和社库均出现下降，表明需求回暖，去库加快。
• 热卷：钢厂库存小幅上升，社会库存下降，市场表现相对稳定。

3. 期货市场回顾

• 图1：螺纹&热卷主力合约5日分时图显示价格偏强运行。
• 图2：螺纹05-10价差表明市场预期较为一致。
• 图3：热卷05-10价差显示价格走势相对平稳。
• 图4：盘面卷螺差显示热卷相对螺纹钢略强。
• 图5：投机度（成交量/持仓量）显示市场交易活跃度较高。

4. 现货市场回顾

• 图6：螺纹钢华东价（上海）上涨，反映区域需求回暖。
• 图7：热轧4.75现货价（上海）稳定，市场表现平稳。
• 图8：螺纹钢基差显示期货价格贴水，市场预期偏强。
• 图9：热卷基差显示期货价格贴水，市场预期偏稳。

5. 基本面趋势分析

• 图10：247家钢厂日均铁水产量小幅下降，显示生产节奏放缓。
• 图11：螺纹钢高炉利润显示钢厂盈利能力有所改善。
• 图12：螺纹钢供需趋势图显示需求增长，供给略增，市场整体偏紧。
• 图13：热卷供需趋势图显示供需基本平衡，市场表现平稳。
• 图14：螺纹钢钢厂库存季节性分析显示库存处于季节性低位。
• 图15：螺纹钢社会库存季节性分析显示库存去化速度加快。
• 图16：热卷钢厂库存季节性分析显示库存处于季节性中位。
• 图17：热卷社会库存季节性分析显示库存略有下降，但去化速度较慢。

关键信息

• 政策驱动：国务院发布节能降碳政策，强化供给约束预期，对钢价形成支撑。
• 需求回暖：螺纹钢表观需求显著回暖，农历计已超去年同期，库存去化顺畅。
• 库存变化：螺纹钢库存双降，热卷库存变化较小，市场整体处于去库阶段。
• 成本支撑：钢厂利润有所改善，成本支撑稳固。
• 市场预期：短期钢价偏强震荡，但上行空间有限。

风险提示

• 宏观政策：政策变动可能影响市场预期。
• 成材需求：需求增长可能受宏观经济影响。
• 钢材出口：出口情况可能影响国内供需平衡。
• 钢厂利润：利润变化可能影响生产节奏。
• 炉料成本支撑：炉料成本波动可能影响钢价走势。

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