20180103-申万宏源-机械高频数据周报_全球产业链重构视角下投资机械具备优势竞争力企业_32页_2mb

机械行业2018年1月3日周报总结

核心观点

• 核心组合：康尼机电、伊之密、杰克股份、浙江鼎力、三一重工、恒立液压
• 重点推荐股票池：杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜智能、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技
• 投资策略：在全球产业链重构背景下，重点投资具备优势竞争力的机械企业，重点关注工程机械、轨交板块，以及高成长预期的半导体、面板行业，同时关注工业机器人、高端机床等高端制造领域。

上周市场回顾

• 沪深300指数：收报4030.85点，全周下跌0.59%
• 机械行业指数：收报1458.32点，全周上涨1.21%，强于大盘
• 三级子行业表现：农业机械涨幅最高（9.20%），楼宇设备跌幅最大（-1.81%）

宏观数据

国内宏观

• 固定资产投资：1-11月全社会固定资产投资完成额57.51万亿元，同比增长7.2%
• 基建投资：1-11月同比增长15.5%，11月同比增长16.7%，环比下降0.4%
• 房地产投资：1-11月同比增长4.1%，11月同比下降0.1%，环比下降2.7%
• 制造业投资：通用设备制造业同比增长1.7%，专用设备制造业同比增长2.7%
• 新增中长期贷款：10-11月平均增速达9.0%，较前两个月提升8.6个百分点
• 发电量：1-11月累计发电量5.71万亿千瓦时，同比增长6.4%
• PMI指数：12月为51.60%，连续17个月高于荣枯线，制造业保持平稳增长
• CPI与PPI：11月CPI同比上涨1.70%，PPI同比上涨5.80%，均小幅回落
• 工业增长：11月规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比下降0.1%

国际宏观

• 美国PMI：11月为58.2%，较上月下降0.5个百分点，制造业扩张趋缓
• 德国PMI：12月为63.3%，较上月上升0.8个百分点，制造业扩张趋势不变
• 我国出口数据：1-11月出口交货值累计同比增长6.4%，其中汽车制造业同比增长19.5%，运输设备制造业同比下降16.2%

子板块观点

工程机械

• 销量：11月挖掘机销量同比增长107.4%，装载机同比增长42.7%，推土机同比增长79.1%，平地机同比增长33.6%，压路机同比增长42.6%
• 涨价预期：小松已发布全机型涨价通知，三一、徐工等国产企业也有涨价预期，预计2018年销量增长10%左右
• 投资建议：重点关注恒立液压、三一重工、徐工机械

3C自动化

• 智能手机出货量：三季度全球出货量3.83亿部，同比增长3.0%
• 设计趋势：全面屏普及推动后盖塑胶化，5G时代金属后盖将被取代，塑料仿金属/仿陶瓷后盖成为主流
• 投资建议：重点关注康尼机电、大族激光、劲胜智能

锂电设备

• 新能源汽车销量：11月同比增长83.10%，1-11月同比增长51.50%
• 政策支持：2018年1月1日起免征新能源汽车购置税，预计2018年销量有望超100万辆
• 投资建议：重点关注先导智能、赢合科技

高端制造

• 工业机器人产量：1-11月同比增长84.3%
• 金属切割机床产量：同比下降9.5%
• 投资建议：重点关注浙江鼎力、杰克股份、鸣志电器

煤炭机械

• 煤机装备产值：1-11月中煤能源煤矿装备产值同比增长59.3%
• 煤炭后周期：煤炭价格指数维持高位，煤机企业仍处于高景气周期
• 投资建议：重点关注天地科技、郑煤机

轨道交通

• 动车组招标：11月铁总招标50组“复兴号”动车组，预计带动行业需求
• 智能化提升：国家发改委印发轨道交通装备关键技术产业化实施方案，推动智能化发展
• 投资建议：重点关注中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术

油气设备

• 原油价格：11月布伦特原油期货价收报66.87美元/桶，小幅下降
• 天然气进口：11月进口量达655.28万吨，同比增长53.1%
• 投资建议：重点关注厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普

交运设备

• 运价波动：国际运价高位震荡，国内运价有所回升
• 金属集装箱产量：1-11月同比增长27.4%
• 船舶订单：1-11月新接订单量同比增长18.3%
• 投资建议：关注轻量化相关标的

重点公司估值及评级

关键信息总结

• 行业整体：机械行业表现优于沪深300指数，农业机械涨幅最大，楼宇设备跌幅最大
• 投资逻辑：全球产业链重构背景下，机械行业具备优势竞争力的企业值得关注，尤其是工程机械、轨交、锂电设备等板块
• 数据支撑：PMI指数持续高于荣枯线，显示制造业持续复苏；新能源汽车销量高速增长，政策支持明显
• 未来展望：重点关注具备技术升级和产能扩张潜力的企业，如5G相关、智能化相关、高端制造相关标的
• 风险提示：部分原材料价格波动可能影响成本，需关注企业议价能力和成本控制能力