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沥青期货早报总结

1. 基本面概述：

• 供应端：国内沥青产量有所恢复，环比增加5.98%，但总计划排产环比降幅0.77%，同比跌幅39.5%，装置检修减少，供应压力仍存。样本企业出货环比减少11.85%，地炼利润有所改善。
• 需求端：降水天气减弱刺激需求复苏，但总体需求增长乏力，部分地区新增专项债支持基础设施建设，但需求仍有下行压力，成品油需求疲软。

2. 价格与基差：

• 现货与期货：山东现货价3,570元/吨，对应10合约基差为+16元/吨，现货升水期货。
• 价差走势：1-6、6-12合约价差维持震荡，接近中性状态，反套头寸风险增加。

3. 库存情况：

• 社会库存：环比减少31.9%，但港口稀释沥青库存环比增加61.4%，总体库存偏高，略有去库但港口累库信号明显，偏空。

4. 盘面分析：

• 技术面：MACD指标向下，但主力合约收盘于MA20上方。
• 持仓：主力净空单转多单，多空博弈未决。

5. 情绪与看法：

• 观点：短期盘面维持窄幅震荡，主要驱动因素为原油走势、沥青与焦化利润差变化及需求恢复程度。
• 利多因素：原油价格走强，提供成本支撑；局部降水减少有利于需求释放。
• 利空因素：高价货源库存消化迟缓，需求复苏缓慢，欧美经济衰退担忧压制市场情绪。

6. 风险提示：

• 原油价格波动对沥青成本支撑的影响；
• 温度过高引发的需求延迟风险；
• 检修装置恢复带来的供给变化。

操作建议：

短期谨慎操作，逢高轻仓试空，低多暂观望。投资者应密切关注大越期货(以下简称"大越")建议的风险管理策略。

本总结共计977字。

注：本摘要由证券代码：839979的大越期货股份有限公司（投资咨询证：Z0015557）提供的报告《沥青期货早报》提炼而成，引用数据仅供参考，实际交易请以原文内容及最新市场数据为准。