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沥青期货早报分析总结

基本面分析

供应端，2024年8月国内沥青产量环比增0.2%，同比降7.39%；9月计划排产环比降2.65%，同比降7.38%。本周样本产能利用率升至28.2%，但厂库库存增加，检修量减少，供给压力略有缓解但仍高位。需求端受台风影响，复苏缓慢，整体下行，公路建设等指标数据偏弱。成本方面，加工利润亏损低位，沥青与焦化利润回落明显，原油止跌或提供支撑，但高价货源需求不足。

基差与库存

基差显示山东现货价较期货升水，11合约基差约331元/吨，偏多信号。库存方面，社会库存环比减4.32%，厂库微涨，港口稀释沥青库存大幅去库，需求恢复支撑库存小幅下调。

盘面表现

价格走势中，MA20线下方运行，11合约收于下方，显示偏空。期价受原油影响，短期支撑稳健，但弱势格局为主。

主力持仓

主力持仓净多头，多单增加，显示市场投机情绪偏强，可能支撑价格。

市场预期

总体利空因素占优，供给压力持续，需求复苏不及预期，库存微幅去化。利多因素包括原油成本支撑。主要风险点为原油价格波动和沥青焦化利润差变化，预计市场将回归供强需弱格局。

报告基于大越期货数据，仅供参考，不构成投资建议。