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文档内容总结

核心内容

该文档是一份关于中国、印度尼西亚、马来西亚、新加坡和泰国市场及行业的分析报告，涵盖主要行业表现、公司财报、投资建议、关键指数、市场活动和估值分析等内容。

主要观点

中国

1. 航空业

   • 中国三大航空公司（Air China, China Eastern Airlines, China Southern Airlines）预计在2017年上半年（1H17）受益于外汇收入，但核心净利润可能因燃油价格上涨而下降。
   • Air China预计因货运增长和收益改善成为最大受益者，但其国际航线收益下降。
   • 中国航空业整体表现中性，维持“市场权重”（MARKET WEIGHT）评级。
   • 报告指出，尽管乘客载运率有所提高，但收益并未显著改善，需关注燃油成本和定价能力。

2. 证券行业

   • 中国证券市场尚未确认复苏，维持“市场权重”评级。
   • CITICS是中国证券行业的首选，因其在多个业务领域的领先地位和对IPO加速的受益。
   • 恒生指数上涨24.7%（YTD），但A股交易量（ADT）尚未见显著改善，新投资者数量也未显著增加。
   • 证券公司中，CITICS在融资市场份额和盈利能力方面表现突出。

关键信息

公司财报与表现

• NetEase (NTES US)

  • 2Q17营收为134亿元人民币，同比增长49%，但环比下降2%。
  • 非GAAP净利润为35亿元人民币，同比增长17%，环比下降20%。
  • 由于移动游戏收入下降，整体毛利率下降，但其移动游戏管道表现良好。

• Q Technology (1478 HK)

  • 1H17业绩超预期，带动街边预期上调。

• Sunway REIT (SREIT MK)

  • FY17业绩增长主要由零售和办公业务推动，酒店业务表现较弱。
  • 维持“持有”（HOLD）评级，目标价为RM1.85。

市场活动

• 分析师会议

  • 中国和新加坡银行业分析师会议于8月14日在文莱举行。
  • 新加坡小盘股和中盘股分析师会议于8月14日至15日在马来西亚举行。
  • 中国、新加坡和马来西亚的行业策略会议分别在8月14日、15日和16日举行。

• 路演活动

  • Star Petroleum Refining路演活动于8月21日在香港举行。
  • 8月22日至23日在台北举行马来西亚科技行业路演。
  • 8月24日在台北举行Globetronics Technology路演。
  • 8月25日在香港举行Meidong Auto Holdings路演。
  • 8月5日在上海举行Anta Sports Products Ltd路演。
  • 8月5日至12日在美加地区举行Top Glove Corporation路演。
  • 9月9日至11日在加拿大举行Singapore Technologies Engineering路演。
  • 10月10日至11日在新加坡举行Asian Gems Conference 2017。

投资建议

买入推荐（BUY）

• Alibaba (BABA US)：目标价为173美元，当前价格为151.77美元，潜在涨幅14%。
• Beijing Ent. Water (371 HK)：目标价为7.60港元，当前价格为6.33港元，潜在涨幅20%。
• Ace Hardware (ACES IJ)：目标价为1,300印尼盾，当前价格为1,085印尼盾，潜在涨幅19.8%。
• Waskita Karya (WSKT IJ)：目标价为3,350印尼盾，当前价格为2,310印尼盾，潜在涨幅45%。
• Ekovest (EKO MK)：目标价为1.55马来西亚林吉特，当前价格为1.10马来西亚林吉特，潜在涨幅40.9%。
• Memtech International (MTEC SP)：目标价为S$1.18，当前价格为S$1.04，潜在涨幅14%。
• Bangkok Expressway and Metro (BEM TB)：目标价为Bt9.00，当前价格为Bt7.40，潜在涨幅44%。
• Bumrungrad Hospital (BH TB)：目标价为Bt206.00，当前价格为Bt187.50，潜在涨幅18.5%。
• GFPT (GFPT TB)：目标价为Bt22.50，当前价格为Bt19.50，潜在涨幅15%。
• The Erawan Group (ERW TB)：目标价为Bt6.90，当前价格为Bt5.30，潜在涨幅45%。
• CITICS (6030 HK)：目标价为19.40港元，当前价格为16.38港元，潜在涨幅18.2%。

卖出推荐（SELL）

• Great Wall Motor (2333 HK)：目标价为6.00港元，当前价格为10.30港元，潜在跌幅41.7%。
• Sapura Energy (SAPE MK)：目标价为1.38新加坡元，当前价格为1.50新加坡元，潜在跌幅8%。

关键指数表现

关键假设

公司估值与推荐

估值与市场动态

• 市场权重：中国证券和航空业均维持“市场权重”评级。
• 市场情绪：尽管市场情绪有所改善，但尚未确认市场复苏。
• 新投资者：新投资者数量未见显著增长。
• 融资余额：融资余额回升至900亿元人民币，显示市场信心有所恢复。
• IPO预期：预计2017年下半年IPO将继续以合理速度推进，CITICS有望受益。

附录：图表与数据来源

• 所有数据来源：Bloomberg、UOB Kay Hian、WIND。
• 图表包括：新投资者每周变化、A股交易量趋势、融资余额与市值占比、证券公司市场份额、航空业收益与成本变化等。