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控制系统温度，温控助力数字经济

核心内容

温控设备作为保障工业系统稳定运行的关键，随着数字经济的快速发展，其行业迎来蓬勃增长。尤其在数据中心（IDC）和储能系统领域，温控技术的需求显著提升，液冷技术成为行业发展的核心驱动力。

主要观点

• AI算力需求激增：ChatGPT等AI产品的热度带动了人工智能和大数据的发展，进而推动数据中心规模扩大，全球IDC市场保持10%的复合年增长率，国内则达到27%。温控系统作为数据中心的重要组成部分，其市场需求随之增长。
• 液冷技术优势显著：液冷技术相比传统风冷具有更高的散热效率，是未来数据中心冷却的重要方向。其中，冷板式液冷技术已较为成熟，而浸没式液冷技术虽具备更高的散热能力，但面临成本高、漏液等技术挑战。
• 储能系统需求上升：随着新能源发电量的爆发，储能系统装机量快速增长，特别是工商业大储需求强劲。储能系统对温控的要求较高，液冷技术在提升储能系统安全性和效率方面发挥重要作用。
• 温控技术多样化：温控设备应用广泛，涵盖工业、机房、电池热管理及电子芯片散热等多个场景，间接蒸发冷却技术因其节能效果显著，在数据中心中具有广阔前景。
• 重点公司推荐：在温控设备领域，英维克因其在数据中心和储能温控领域的领先布局，成为重点推荐公司，具备较大的成长空间和投资价值。

关键信息

温控技术分类

• 风冷系统：结构简单，成本低，但散热效率有限。
• 液冷系统：包括喷淋式、冷板式和浸没式三种，其中冷板式和浸没式技术在数据中心和储能领域应用广泛。
  • 冷板式液冷：散热效率高，安装便捷，适用于高密度服务器。
  • 浸没式液冷：散热效率更高，但存在漏液、成本高等问题。

温控应用场景

• 工业级别：需满足温度、湿度、洁净度等多方面要求，以风冷/水冷为主。
• 机房类：从风冷向间接蒸发冷却技术过渡，节能效果显著。
• 电池热管理：随着动力电池和储能电池的发展，液冷技术逐步取代风冷，提升系统安全性和效率。
• 电子芯片级：散热空间有限，对技术和工艺要求高，主要采用定制化解决方案。

储能温控需求

• 电化学储能市场快速增长，2021年底我国已投运储能项目累计装机规模达46.1GW，同比增长30%。
• 储能系统对温控设备有较高需求，液冷系统具备节能、均温性好、占地小等优势，成为未来发展方向。

数据中心温控趋势

• 数据中心PUE值持续下降，显示能耗优化趋势明显。
• 液冷技术可将PUE值降至1.04，数据中心整体能耗下降至少40%。
• 间接蒸发冷却技术可节能高达90%，适用于多种气候条件。

投资建议与相关公司推荐

建议关注公司

重点推荐公司：英维克

• 技术优势：在数据中心温控和储能温控领域均具备领先技术，2022年推出“全链条”储能液冷2.0产品，2023年3月发布全新数据中心液冷产品。
• 市场前景：公司营收和净利润预计在2022-2024年持续增长，EPS从0.56元提升至1.24元，PE逐步下降，投资价值凸显。
• 投资评级：维持“买入”评级，因其在温控行业的领先地位和广阔的发展前景。

风险提示

1. 政策变动风险：行业政策可能发生变化，影响市场需求和公司发展。
2. 技术更新不及预期：液冷技术发展可能滞后于市场需求，影响公司竞争力。
3. 市场测算误差：对市场空间的测算可能存在偏差，影响投资决策。
4. 信息更新不及时：研究依据的信息可能未能充分反映公司最新状况，存在信息滞后风险。

结论

温控设备作为保障数据中心和储能系统高效运行的关键，随着AI算力提升和新能源发展，行业迎来快速发展机遇。英维克凭借其在数据中心和储能温控领域的全面布局和领先技术，成为行业重点投资标的。