20240818-宝城期货-钢材周报_弱现实格局未变_钢价加速下行_12页_2mb

钢材周报总结

报告核心观点

钢材市场整体呈现供弱需疲局面，供需双弱导致钢价持续下行。报告强调，短期钢价将继续偏弱运行，主要受到需求疲软和政策面缺乏利好刺激的影响，市场等待需求改善或政策支持的"破局"信号。

螺纹钢分析

• 供需格局：供应端持续收缩，周产量环比下降217万吨；需求端表现疲软，表需小幅回升但仍处于近年低位，高频成交数据低迷。供需双弱局面维持。
• 价格走势：期现价格大幅下行，主力合约周跌幅达60.7%；基差结构性走强，但空头均线指标保持。
• 基本面评估：供应收缩为钢价提供支撑，但需求弱势和钢厂减产引发的负反馈拖累价格。短期钢价偏弱运行，需等待需求或政策改善。

热轧卷板分析

• 供需格局：供应收缩但降幅有限，产量环比下降219万吨；需求走弱明显，表需环比降幅达1031万吨，创近年同期最低水平。
• 价格走势：价格承压下行，基差弱稳。库存持续累库，基本面表现较螺纹钢差。
• 前景展望：供需矛盾大于建筑钢材，预计走势弱于螺纹钢。需等待板材钢厂持续减产及库存去化。

执行摘要

• 供应：全国高炉、电炉开工率和产能利用率持续下降，产量收缩，供应压力减弱。
• 需求：钢贸商建材成交量低迷，热轧需求表需显著下降，冷轧产量亦减少，终端需求尚未有效改善。
• 库存：螺纹钢去库效果明显；热卷库存累积，处于近年高位，市场压力加重。
• 利润：钢厂盈利状况持续恶化，长流程钢厂亏损率高；短流程钢厂利润修复缓慢，热卷吨钢利润降幅明显。

结论

钢材市场短期继续弱势运行，供弱需疲、库存分化、盈利恶化构成了主要矛盾。市场等待需求恢复和政策利好作为价格反弹支持因素。重点监测钢材产量变动，关注需求数据变化和钢厂利润状况，同时留意政策动向对市场情绪的影响。