20240317-华泰期货-钢材周报_消费弱于季节性_钢材负反馈加剧_9页_634kb

钢材周报总结

市场分析

本周钢材期现价格齐跌，创历史新低。螺纹主力合约收于3490元/吨，环比下跌201元/吨；热卷主力合约收于3692元/吨，环比下跌149元/吨。现货市场情绪低迷，全国建材成交量维持低位。

供应端，高炉开工率环比小幅回升，但产能利用率同比下降，钢厂盈利率降至21.21%，利润长期亏损导致复产意愿不强，检修面积扩大，原料价格持续下跌，负反馈情绪显著。

需求端，五大材总表需环比增加，但增速仍低于往年同期。消费疲软与库存高企形成矛盾，目前钢材整体累库，逆季节性特征明显。

核心观点

• 建材板块表现弱于季节性，利空因素集中，拖累黑色板块整体走势。
• 板材板块因高出口和下游刚需支撑，产销相对健康，但受建材拖累面临向下压力。
• 钢厂利润坍塌强化了钢材下行压力，短期市场仍需通过价格下跌消化产业矛盾。

风险因素

1. 钢厂检修：检修范围扩大影响供应。
2. 需求走弱：基建与房建对钢材消费形成拖累。
3. 钢材出口：出口变化可能影响国内供需平衡。
4. 钢厂利润：利润亏损深化负反馈效应。

总体建议

当前钢材市场面临强压力，需密切跟踪钢厂利润变化和下游需求恢复情况。