20240818-东证期货-氧化铝周度报告_国内矿石偏紧格局未变_氧化铝期价上行_13页_4mb

国内氧化铝周度报告总结

根据上海东证期货有限公司发布的周度报告，国内氧化铝市场近期呈现以下特点：

原料与供应

国内矿石供应持续偏紧，主产区山西和河南矿价高位运行，贵州因环保检查价格较低。环保与降雨影响部分矿山生产，北方地区开工率低。进口矿方面，海运费维持高位，几内亚和澳大利亚的矿价分别在高位运行，但产量受限于天气因素，进口窗口基本关闭。

国内氧化铝运行产能为8755万吨，周环比上升105万吨，开工率超84%。产能处于高位，但复产空间有限。

价格与需求

上周国内氧化铝现货价格小幅上涨，北方综合价维持3900-3930元/吨，国产加权指数上涨35元至39309元/吨。进口氧化铝价格涨幅较大，澳大利亚成交价格由503美元/吨上涨至512美元/吨，折算国内进口成本4350元以上。下游采购仍以网站报价为主，实体成交谨慎。

电解铝运行产能43483万吨，周环比持平。四川启明星复产进度放缓，贵州部分企业计划复产。

库存与成本

全国氧化铝社会库存350万吨，较前一周无明显变化，港口库存高企，途库存有所增加。进口氧化铝成本过高，进口窗口关闭。

氧化铝完全成本本周为2865元/吨，微涨5元；实时利润为1047元/吨，缺口有收窄趋势。

未来展望

预计氧化铝短期供需紧平衡局面延续，供应端受政策和环保约束，难以得到有效增加，需求端新增产能释放节奏缓慢。在供需偏紧格局下，氧化铝近强远弱的格局仍将延续，但需警惕矿石供应与需求双弱的可能性。报告提示投资者应谨慎操作，不建议盲目追多。

总体来看，偏向看震荡偏强，建议投资者保持波段操作，关注政策变化和进口动态。

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