20220516-华泰期货-钢材周报_消费未见明显改善_钢材承压下跌_10页_2mb

钢材市场周报总结

核心内容概述

本周钢材市场整体承压下跌，螺纹钢和热卷期货价格均出现回调，现货价格亦同步下行。市场情绪受疫情影响，终端需求释放受限，导致钢材价格持续走弱。尽管部分数据指标有所回升，但整体表现仍偏弱，钢材供给和消费均未恢复至往年水平，库存压力持续存在。

主要观点

1. 价格走势

• 螺纹2210合约收于4670元/吨，周跌64元/吨，跌幅1.35%。
• 热卷2210合约收于4767元/吨，周跌63元/吨，跌幅1.3%。
• 上海螺纹现货价格4900元/吨，较上周下跌130元/吨。
• 上海热卷现货价格4820元/吨，较上周下跌80元/吨。
• 期货价格一度跌至近期低点，显示市场信心不足。

2. 供给情况

• 高炉开工率82.61%，环比增加0.70%，同比去年下降4.75%。
• 高炉炼铁产能利用率88.28%，环比增加0.53%，同比下降2.75%。
• 钢厂盈利率58.44%，环比下降3.90%，同比下降31.60%。
• 日均铁水产量238.18万吨，环比增加1.44万吨，同比下降4.69万吨。
• 螺纹产量310万吨，环比增加2.63万吨；热卷产量327万吨，环比增加3万吨。
• 钢材供给小幅上升，但受低利润和疫情拖累，产量回升有限。

3. 消费情况

• 五大材周度表观消费量1043万吨，环比增加67万吨。
• 螺纹表需327万吨，环比增加27万吨；热卷表需332万吨，环比增加16万吨。
• 尽管消费有所回升，但整体仍低于往年同期水平，疫情对终端需求形成明显抑制。

4. 库存情况

• 全国五大成材库存2254.74万吨，周环比下降34.47万吨。
• 螺纹社库861.17万吨，环比下降37.79万吨；螺纹厂库361.07万吨，环比增加20.68万吨。
• 热卷社库247.85万吨，环比增加5.22万吨；热卷厂库95.31万吨，环比下降10.36万吨。
• 五大成材库存整体下降，但去库速度缓慢，厂内库存达到年内高点，钢厂库存压力较大。

关键信息

宏观环境

• 疫情反复对经济形成冲击，抑制了终端需求。
• 二季度政治局会议强调扩大内需、发展传统基建、支持地产复苏，但短期市场信心仍较弱。

市场策略

• 单边策略：短期中性，中期可等待市场情绪企稳后逢低做多。
• 跨期、期现、期权策略：当前无明显策略机会。

风险关注点

• 疫情防控政策变化
• 宏观经济政策及地产行业复苏情况
• 原料价格波动
• 俄乌战争局势影响

数据来源及图表说明

• 图1：上海螺纹与热卷现货价格走势及卷螺价差变化
• 图2：螺纹主力合约与上海螺纹钢基差走势
• 图3：热卷主力合约与上海热卷基差走势
• 图4：螺纹期货相邻活跃合约价差走势
• 图5：热卷期货相邻活跃合约价差走势
• 图6：全国247家高炉开工率
• 图7：全国电炉产能利用率
• 图8：五大钢材产品周度产量
• 图9：螺纹钢周度产量
• 图10：热卷周度产量
• 图12：螺纹周度消费量
• 图13：热轧卷板周度消费量
• 图14：五大钢材总库存
• 图15：螺纹钢总库存
• 图16：热卷总库存
• 图17：中国折算粗钢净出口
• 图18：除中国外全球粗钢消费

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