20220703-东北证券-东北公募REITs周报_本周REITs市场量价齐升_鹏华深圳能源REIT认购倍数创纪录_14页_1mb

公募REITs市场周报总结

核心内容概述

本周公募REITs市场整体表现良好，呈现量价齐升的趋势。12只已上市REITs中，10只上涨，1只持平，1只下跌，平均涨幅为1.29%。市场活跃度提升，日均换手率1.05%，较上周提高0.09个百分点，总交易金额达11.34亿元，交易量为2.03亿份，分别较上周增长23.10%和15.25%。市场上涨主要得益于解禁后投资者情绪回暖及A股市场整体表现良好。

主要观点

市场表现

• REITs整体表现：本周平均上涨1.29%，其中华安张江光大REIT涨幅最大（3.92%），建信中关村REIT跌幅最大（-1.00%）。
• 市场情绪改善：解禁后投资者观望情绪消散，市场交易活跃度提升。
• 各板块表现：
  • 园区基础设施：交易金额3.20亿元，较上周上涨7.74%。
  • 仓储物流：交易金额1.85亿元，较上周上涨33.23%。
  • 生态环保：交易金额2.06亿元，较上周上涨15.58%。
  • 交通基础设施：交易金额4.22亿元，较上周上涨37.77%。

政策动态

• 发改委：7月1日发布通知，支持基础设施存量项目通过REITs、PPP等方式盘活，鼓励省级发改委推广已发行项目经验。
• 上交所：6月30日发布通知，进一步发挥资产证券化市场功能，支持企业盘活存量资产，强调创新方式、投资者保护机制及融资服务优化。

重点事件

• 鹏华深圳能源REIT：首单新能源REITs，认购倍数达109.15倍，创下新纪录，预计募集35.376亿元。
• 金茂华福REIT：全国首单“碳中和”写字楼类REITs，发行规模12.7亿元，其中优先级8亿元，AAA评级，发行利率3.6%。
• 项目招标：华能国际启动财务顾问招标，绍兴汤浦水库和江阴高新区公募REITs项目公开招标。

关键信息

投资建议

• 解禁后续变化：关注解禁后交易量及价格变动，锁定期一年的战略投资者占比33.6%，占解禁前流通份额的104.7%。
• 新产品上市：鹏华深圳能源REIT完成询价，等待发行，另有4只REITs处于申报审批阶段。
• 疫情影响：多地疫情反复，需关注其对底层资产收入和成本端的影响。

风险提示

• 疫情风险：可能导致底层资产经营不及预期。
• 政策落地不及预期：相关支持政策可能未能如期实施。
• 数据偏差：市场数据可能存在统计或测算偏差。

估值情况

• 中债估值收益率：整体在2.19%至7.37%之间，其中平安广州广河REIT和华夏中国交建REIT估值收益率超过7.00%（分别为7.37%和7.30%）。
• PV乘数：整体在0.85%至1.48%之间，富国首创水务REIT和中航首钢绿能REIT的PV乘数高于1.45%（分别为1.48%和1.46%）。

项目审批进展

目前有五只REITs处于申报审批阶段，包括：

• 厦门安居保障性租赁住房REIT
• 红土创新深圳人才安居保障性租赁住房REIT
• 国泰君安临港东久智能制造产业园REIT
• 鹏华深圳能源清洁能源REIT
• 紫金江苏交控高速公路REIT

相关数据

• 市场指数表现：

  • 上证综指：周涨幅1.13%
  • 深证成指：周涨幅1.22%
  • 沪深300：周涨幅1.64%
  • 中证全债指数：周跌幅0.05%
  • 上证国债指数：周涨幅0.03%
  • 中债1年期国债指数：周涨幅0.03%
  • 中债10年期国债指数：周跌幅0.09%

• REITs与股票相关性：

  • 产业园区REITs与对应股票相关性系数：上市以来-0.53，近一月0.06
  • 仓储物流REITs与对应股票相关性系数：上市以来0.74，近一月0.41
  • 生态环保REITs与对应股票相关性系数：上市以来-0.10，近一月-0.50
  • 高速公路REITs与对应股票相关性系数：上市以来0.66，近一月0.09

总结

本周公募REITs市场表现积极，交易活跃度提升，主要受益于解禁后投资者情绪改善及A股市场整体回暖。政策支持和新项目发行进一步推动市场发展，尤其是鹏华深圳能源REIT和金茂华福REIT的成功发行。未来需关注解禁后续影响、新产品上市进度及疫情对底层资产的潜在冲击。