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报告摘要
晨会纪要总结（2022年第204期）
核心内容概述
本期晨会主要分析了国内外商品市场的价格走势、宏观政策动向及主要品种的投资策略。重点跟踪了宏观经济数据、商品指数、外盘及国内商品价格变动，并结合市场情绪与供需变化，给出了相应的投资建议与风险提示。
主要观点与关键信息
一、宏观要闻
-
疫情防控政策调整
中共中央政治局常委会会议强调优化防控措施，关注疫情好转对经济的影响。 -
中国10月金融数据
M2同比增速放缓，新增人民币贷款与社会融资规模均回落，显示经济内生动能仍偏弱，需进一步稳增长政策支持。 -
美国10月CPI数据
美国10月CPI同比上涨7.7%，低于预期，暗示美联储加息周期接近拐点，美元指数回落，利好商品市场。 -
国际油价上涨
美油与布油小幅上涨，受通胀数据影响，市场对美联储加息节奏预期有所缓和。 -
欧盟与俄罗斯天然气政策
欧盟计划制定天然气价格修正机制，俄罗斯计划在G20峰会上释放粮食与能源供应信息。
二、商品指数每日市场跟踪
| 品种 | 2022/11/11 8:00 | 2022/11/10 15:00 | 涨跌 | 涨跌幅/% |
|---|---|---|---|---|
| 上证综指 | 3,036.13 | 3,036.13 | 0 | 0 |
| 道琼斯工业指数 | 33715.37 | 32513.94 | 1201.43 | 3.69 |
| 纳斯达克指数 | 1114.15 | 10353.18 | 0207.80 | 5.54 |
| 标普500 | 3956.37 | 3748.57 | -277.48 | -1.69 |
| 恒生指数 | 16081.04 | 16358.52 | 00.0180.1570 | 0.99 |
| SHIBOR隔夜 | 1.83 | 1.81 | 00.0180.1570 | 0.15 |
| 美元指数 | 108.04 | 107.88 | 00.0180.1570 | 0.14 |
| 美元兑人民币(CFETS) | 7.25 | 7.25 | 0 | 0 |
三、外盘主要品种走势
| 品种 | 2022/11/11 8:00 | 2022/11/10 15:00 | 涨跌 | 涨跌幅/% |
|---|---|---|---|---|
| COMEX黄金 | 1759.00 | 1,709.70 | 49.30 | 2.884 |
| COMEX白银 | 21.76 | 21.12 | 0.635 | 3.007 |
| LME铜 | 8263.00 | 8,081.00 | 182.0 | 2.252 |
| LME铝 | 2323.00 | 2,308.00 | 15.0 | 0.650 |
| LME锌 | 2879.50 | 2,856.00 | 23.50 | 0.823 |
| LME铅 | 2094.00 | 2,061.00 | 33.0 | 1.601 |
| LME锡 | 20115.00 | 19,600.00 | 515.0 | 2.628 |
| LME镍 | 26130.00 | 24,750.00 | 1380.0 | 5.576 |
| ICE11号糖 | 19.41 | 19.29 | 0.120 | 0.622 |
| ICE2号棉花 | 86.55 | 86.48 | 0.070 | 0.081 |
| CBOT大豆 | 1422.25 | 1,452.00 | -29.750 | -2.049 |
| CBOT豆粕 | 404.30 | 417.70 | -13.40 | -3.208 |
| CBOT豆油 | 76.02 | 75.68 | 0.340 | 0.449 |
| CBOT玉米 | 653.00 | 664.00 | -11.0 | -1.657 |
| NYMEX原油 | 86.21 | 85.64 | 0.570 | 0.666 |
| ICE布油 | 93.34 | 92.47 | 0.870 | 0.941 |
四、国内主要商品走势
| 品种 | 2022/11/11 8:00 | 2022/11/10 15:00 | 涨跌 | 涨跌幅/% |
|---|---|---|---|---|
| 黄金 | 409.36 | 403.54 | 5.820 | 1.442 |
| 白银 | 4978.00 | 4919.00 | 59.0 | 1.199 |
| 铜 | 67270.00 | 66750.00 | 520.0 | 0.779 |
| 锌 | 23640.00 | 23520.00 | 120.0 | 0.510 |
| 铝 | 18695.00 | 18590.00 | 105.0 | 0.565 |
| 锡 | 174270.00 | 169090.00 | 5180.0 | 3.063 |
| 镍 | 203500.00 | 200750.00 | 2750.0 | 1.370 |
| 铁矿石 | 691.50 | 675.50 | 16.0 | 2.369 |
| 螺纹钢 | 3582.00 | 3538.00 | 44.0 | 1.244 |
| 不锈钢 | 16885.00 | 16580.00 | 305.0 | 1.840 |
| 热轧卷板 | 3676.00 | 3627.00 | 49.0 | 1.351 |
| 硅铁 | 8302.00 | 8,302.00 | 0 | 0 |
| 锰硅 | 7166.00 | 7,166.00 | 0 | 0 |
五、主要品种晨会观点
1) 农产品
- 花生：期货主力合约震荡上涨，现货偏强运行，油厂提价收购，建议逢低做多，注意回调风险。
- 油脂：棕榈油库存增加，进口倒挂，短期偏强震荡，关注广西新糖上市压力。
- 生猪：价格继续偏弱运行，供应大于需求，期货主力回调，关注下方支撑。
- 鸡蛋：现货稳定，但消费受疫情影响较大，建议震荡思路，关注节后需求变化。
- 苹果、红枣、花生：现货价格稳定，但需求疲软，建议关注技术反弹做空机会。
- 白糖：国际价格震荡偏强，国内现货价格下跌，关注新糖上市压力。
2) 能源化工
- 甲醇：供应端缩量，成本支撑较强，但需求仍弱，短期震荡，建议观望。
- PVC：现货价格低位，供应端亏损，短期震荡，建议基差接近平水时止盈。
- 尿素：现货价格调涨，出口利好支撑，但需求跟进不足，建议关注库存变化。
- 纯碱：库存下降，需求疲软，短期震荡，建议逢低正套。
- 玻璃：库存小幅下降，需求疲软，建议短期震荡，不建议追高。
- 橡胶：近期东南亚产区降雨减少，库存上升，短期反弹，但不宜追涨。
3) 工业金属
- 沪铝：库存下降，供应压力缓解，建议关注震荡区间突破。
- 沪镍：成本支撑强，新能源汽车出口增长，建议急跌后布局新多。
- 螺纹钢、热卷：供需双减，库存下降，短期震荡，关注淡季需求变化。
- 铁矿石：发运量稳定，需求走弱，港口库存上升，建议关注宏观政策。
4) 期权金融
- 股指：A股三大指数集体回调，市场处于震荡磨底阶段，建议关注反弹机会。
- 期权：建议逢高卖出熊市看跌价差，或以日内顺势买入期权短线交易为主，注意对冲Delta敞口。
总结与建议
- 宏观环境：美国CPI回落，通胀降温，美联储加息预期放缓，利好商品市场；国内疫情政策优化，市场情绪有所回暖。
- 商品走势：整体偏弱运行，部分品种如黄金、镍、铜等受宏观提振偏强震荡。
- 投资策略：以震荡思路为主，关注技术反弹机会，注意回调风险，控制仓位，做好止盈止损。
- 风险提示：原油价格异常波动、供需变化、政策不确定性等。
联系方式
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中原期货研究所
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电话：0411-84805785 -
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