20221111-西南期货-早间评论_16页_398kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年11月11日的早间评论，涵盖多个商品期货品种的市场分析与操作建议，包括贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、尿素、乙二醇、PTA、短纤、铜、铝、锌、铅、锡、镍、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等。分析主要基于供需基本面、库存数据、成本变化、宏观经济及政策预期等因素，结合技术面走势，给出短线与中长期的操作策略。

主要观点与关键信息

贵金属

价格表现：沪金微涨0.07%，沪银下跌0.4%。
宏观因素：美国10月CPI低于预期，市场预期美联储加息放缓，贵金属夜盘上涨。
策略建议：短线择机做空，长线多头注意入场时机。

螺纹、热卷

价格走势：期货震荡偏弱，现货价格稳定。
基本面分析：螺纹钢库存连续下降，需求端支撑较强；热卷供需矛盾不明显。
策略建议：建议投资者已建多单持有。

铁矿石

价格表现：小幅回调。
供需分析：钢厂需减产以完成粗钢产量目标，铁矿石需求受压；技术面止跌反弹。
策略建议：等待反弹后的做空机会。

焦煤焦炭

价格表现：主力合约下跌。
供需分析：焦煤供应端有所回升，但需求疲软；焦炭库存创新低，但需求下滑。
策略建议：暂时观望。

天然橡胶

价格表现：冲高回落。
供需分析：全球旺产期叠加消费疲软，橡胶制品出口预期回落；进口数据增加，市场承压。
策略建议：建议逢高分批做空。

PVC

价格表现：主力合约延续减仓上涨。
供需分析：供应端持续缩减，库存去化；需求疲软，聚酯负荷下降。
策略建议：建议区间震荡操作为主。

尿素

价格表现：主力合约上涨逾2%。
供需分析：短期淡储需求推动，但存在减产兑现和原料煤价格回落的回调风险。
策略建议：关注高空机会，建议企业在基差收窄后逢高分批卖出套保。

乙二醇

价格表现：主力合约下跌。
供需分析：供给小幅回升，下游纺织需求疲软，聚酯负荷下降。
策略建议：建议逢高滚动做空。

PTA

价格表现：小幅下跌。
供需分析：PTA加工费下降，成本支撑减弱；聚酯负荷下降，需求疲弱。
策略建议：谨慎偏空。

短纤

价格表现：小幅下跌。
供需分析：供应缓慢回升，下游需求偏弱，库存偏高。
策略建议：短期关注逢高空机会。

铜

价格表现：震荡偏强。
供需分析：铜精矿供应偏松，冶炼利润向好；消费端逐步进入淡季，存在累库压力。
策略建议：建议谨慎追多。

铝

价格表现：震荡。
供需分析：铝土矿供应偏紧，成本支撑稳固；海外需求疲软，国内消费不振。
策略建议：建议维持高抛低吸策略。

锌

价格表现：震荡偏强。
供需分析：精炼锌产量增加，但消费转弱，存在累库可能。
策略建议：建议轻仓试空。

铅

价格表现：震荡偏强。
供需分析：原生铅产量稳中有增，再生铅产量恢复，但整体仍面临累库压力。
策略建议：建议逢高沽空。

锡

价格表现：上涨。
供需分析：供应端小幅回落，但进口增加；消费端疲软，光伏需求支撑有限。
策略建议：建议震荡行情宜观望。

镍

价格表现：上涨。
供需分析：菲律宾镍矿供应减少，印尼镍铁回流量大；新能源需求回升，但供应同步增长。
策略建议：远月合约逢高沽空。

豆粕

价格表现：下跌。
供需分析：美豆出口销售数据符合预期，但年末库存高于预期；国内进口量下降，压榨量回落。
策略建议：建议豆粕空单少量仓位持有，加仓部分滚动操作。

油脂

价格表现：下跌。
供需分析：国内豆油、菜油库存处于近年同期最低，棕榈油库存增加。
策略建议：建议油脂空单减仓持有，注意止损。

棉花&棉纱

价格表现：震荡偏弱。
供需分析：新棉与旧棉同时供给，下游需求疲软，出口数据下滑。
策略建议：建议逢高做空。

白糖

价格表现：上涨。
供需分析：印度出口量低于预期，巴西产量超预期，国内进口量大。
策略建议：建议逢高做空。

苹果

价格表现：下跌。
供需分析：库存超预期，短期消费疲弱，中长期关注减产逻辑。
策略建议：建议逢低做多。

生猪

价格表现：下跌。
供需分析：供应端增加，需求端疲软，基差高位。
策略建议：建议暂时观望，激进者考虑试空。

鸡蛋

价格表现：下跌。
供需分析：蛋鸡存栏处于低位，饲料成本上移支撑价格。
策略建议：建议维持回调做多思路。

玉米

价格表现：震荡偏强。
供需分析：北方玉米到港量增加，成本支撑明显；全球库存降至近8年低位。
策略建议：建议沿成本支撑逐步建立多单。

总体策略建议汇总

商品	策略建议
贵金属	短线做空，长线多头注意时机
螺纹、热卷	已建多单持有
铁矿石	等待反弹后做空
焦煤焦炭	暂时观望
天然橡胶	逢高分批做空
PVC	区间震荡操作为主
尿素	关注高空机会，逢高卖出套保
乙二醇	逢高滚动做空
PTA	谨慎偏空
短纤	短期关注逢高空机会
铜	谨慎追多
铝	高抛低吸
锌	轻仓试空
铅	逢高沽空
锡	震荡行情宜观望
镍	远月合约逢高沽空
豆粕	少量空单持有，滚动加仓
油脂	空单减仓持有，注意止损
棉花&棉纱	逢高做空
白糖	逢高做空
苹果	逢低做多
生猪	暂时观望，激进者可试空
鸡蛋	维持回调做多思路
玉米	沿成本支撑逐步建立多单