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晨会纪要总结 - 2022第（148）期

核心内容

本期晨会纪要主要围绕当日商品市场走势、宏观要闻及主要品种的操作建议展开，涵盖农产品、能源化工、工业金属及期权金融等板块。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 中国经济复苏态势
   中国经济6月企稳回升，7月延续恢复发展，但仍有小幅波动。需增强紧迫感，巩固经济恢复基础，政策调控力度需加大。

2. 国际油价下跌
   美油9月合约下跌2.55%，布油10月合约下跌2.46%，主因经济数据不振及全球衰退风险担忧。

3. 发改委强调稳增长政策
   经济发展面临困难，需加快推进已出台政策，同时加强政策预研储备，关注青年就业压力。

4. 长江流域旱情及补水措施
   受持续高温少雨影响，长江流域出现旱情，三峡水库启动补水，预计未来5天补水约5亿立方米，同时金沙江下游梯级水库群也将补水3亿立方米。

5. A股市场震荡运行
   上证指数小幅上涨0.05%，创业板指上涨0.47%，市场整体偏弱，新能源板块表现较好，但其他板块如CRO、日化等则表现疲软。

6. 写字楼空置率上升
   全国重点城市中，有9个城市的甲级写字楼空置率高于30%，部分项目压低租金吸引企业租户。

7. 四川让电于民影响商品产能
   四川省“让电于民”政策导致部分有色和化工企业产能受限，影响市场供应，部分企业趁机喊涨。

8. 货币政策宽松预期
   央行下调MLF操作利率10个基点，市场对LPR下调预期增强，显示货币政策环境仍趋宽松。

二、主要品种市场跟踪

1. 外盘

• COMEX黄金：下跌0.262%，报1790.40美元/盎司
• COMEX白银：下跌0.569%，报20.11美元/盎司
• LME铜：上涨0.845%，报8005.50美元/吨
• LME铝：下跌0.291%，报2396.50美元/吨
• LME锌：上涨1.348%，报3645.50美元/吨
• LME铅：下跌0.943%，报2154.50美元/吨
• LME锡：上涨0.824%，报24800美元/吨
• LME镍：上涨3.126%，报22600美元/吨
• ICE11号糖：下跌1.723%，报18.25美分/磅
• CBOT大豆：下跌2.056%，报1381.75美分/磅
• CBOT豆粕：下跌2.073%，报396.80美分/磅
• CBOT豆油：下跌1.732%，报65.82美分/磅
• CBOT玉米：下跌2.711%，报610美分/磅
• NYMEX原油：下跌0.820%，报87.13美元/桶
• ICE布油：下跌0.760%，报92.76美元/桶

2. 国内市场

农产品

• 花生：期货价格小幅下跌，现货销售疲软，短期回调压力仍存
• 油脂：国内油脂市场受报告偏空影响，短期回调，关注节前备货情况
• 鸡蛋：现货价格稳定，期货表现分化，建议关注JD15套利机会
• 苹果：价格震荡，关注9000-9500区间压力
• 红枣：行情稳定，关注双节备货带来的反弹机会
• 白糖：短期调整，长期供应充裕，价格重心或下移
• 豆粕：现货报价下跌，需求疲软，操作上建议反弹做空
• 玉米：新季玉米上市临近，价格窄幅震荡，短期偏弱
• 棉花：价格震荡，建议关注15300一线止损，试单操作

能源化工

• 尿素：现货价格整理，短期维持窄幅震荡，中长期逢高偏空
• 纯碱：夜盘收跌，短期震荡偏弱，关注浮法玻璃产销情况
• 玻璃：现货价格下跌，需求疲软，建议短期观望
• 甲醇：期货窄幅震荡，港口库存偏高，短期偏弱，中长期关注能源消费旺季
• PVC：价格震荡略偏弱，地产数据疲软，建议中长期观望
• 短纤：受原料成本支撑减弱，价格震荡偏弱

工业金属

• 沪铜：价格小幅上涨，库存低位，关注63000一线压力，中线偏空
• 沪铝：价格上涨，供应端减产，需求端疲软，建议关注低位震荡
• 沪镍：价格震荡，库存高企，关注宏观情绪及政策影响，建议区间操作
• 铁矿石：价格下跌，港口库存增加，供需格局偏弱，关注近强远弱
• 橡胶：价格处于筑底阶段，短期波动有限，建议暂时观望

贵金属

• 黄金：期货价格下跌，市场对经济前景担忧，建议中线偏多
• 白银：价格下跌，关注基本面及宏观情绪变化

螺纹热卷

• 螺纹钢：价格震荡，钢厂复产缓慢，关注政策调控及需求变化
• 热卷：价格下跌，短期跟随螺纹震荡调整

铁合金

• 硅铁：价格持稳，需求回升有限，建议区间操作
• 锰硅：价格持稳，受南方限电影响，关注7600以上压力

三、期权金融

• 股指：沪深300、上证50震荡偏弱，中证1000相对强势，建议关注趋势反弹机会
• 期权：沪深300期权持仓量PCR上升，中证1000期权成交量PCR下降，建议关注交割周的末日轮机会

四、风险提示

• 原油价格波动：可能对相关品种产生较大影响
• 货币政策超预期宽松：可能对市场产生支撑
• 经济数据疲软：影响需求端，对工业品价格形成压力

总结

本期市场整体呈现震荡偏弱态势，受宏观经济数据疲软、政策调控力度、季节性因素及限电影响，多数品种价格承压。投资者需关注政策动向、需求变化及库存情况，合理控制仓位，把握区间操作及套利机会。