20240729-铜冠金源期货-铅周报_现货紧预期弱_铅市月差坚挺_7页_1mb

铅周报显示，铅市场7月份表现震荡，沪铅主力合约2409周度跌幅4.29%，至18610元/吨；伦铅周度跌幅约2.14%。基本面方面，铅矿供应紧张持续，8月内外铅精矿加工费分别降至550元/金属吨和-40美元/干吨，进口矿加工费转负；废旧电瓶价格高位小幅回落，提供成本支撑。供应端，原生铅炼厂减复产并存，如河北松赫复产，河南岷山检修；再生铅受原料问题检修增多，如安徽鲁控停产后，市场供应减少。需求端，储能电池需求积极，企业开工提升，但汽车出口受阻，需求整体偏弱。库存数据：LME库存周增38875吨，上期所库存微增260吨，社会库存减少，表明现货市场略缓解。

整体来看，尽管原料紧张和进口铅流入缓解部分紧张，但可交割货源紧张，08-09月价差走扩，软挤仓风险上升。短期铅价有望企稳震荡，伴随市场情绪修复。策略建议单边观望，并考虑跨期正套。主要风险包括宏观波动和进口铅大额流入可能。

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